20211217-华融期货-豆粕周评_本周豆粕跟随美豆震荡上行_3页_325kb

农产品·豆粕周报总结（2021年12月17日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕的周评，涵盖了本周豆粕市场行情回顾、国内外消息面分析及后市展望等内容。报告旨在为投资者提供全面、准确的市场信息和分析观点，助力其做出更合理的投资决策。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 豆粕主力合约M2205：本周报收3174元/吨，涨幅1.6%，较上周上涨50元/吨。
• 价格波动：开盘价3130元/吨，最低价3071元/吨，最高价3178元/吨。
• 成交量与持仓：成交量438万手，持仓量132万手，增仓14.3万手。

2. 消息面情况

（1）国内现货报价

• 江苏连云港地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为3480元/吨，较前一周上涨20元/吨。

（2）美国对华大豆出口

• 截至12月9日当周，美国对中国销售99万吨新豆，较前一周增加10万吨。
• 上周美国对中国装运1047万吨大豆，较前一周增加147万吨。
• 累计销售但未装船的大豆为564万吨，低于去年同期的794万吨。

（3）巴西大豆产量预测

• AgRural：下调巴西2021/22年度大豆产量预测至1.447亿吨，低于11月初预测的1.454亿吨，但仍为历史高产。
• 调查预测：12家机构平均预测巴西大豆产量为1.4412亿吨，较11月预测增长680万吨，较2020/21年度增长4.95%。
• 巴西大豆播种面积已完成96%，但南部地区干旱影响播种进度和产量预期。

（4）美国大豆出口检验

• 截至12月9日当周，美国大豆出口检验量为1,723,970吨，环比下降26.1%，同比下降29.9%。
• 2021/22年度累计出口检验量达25,447,765吨，同比下降21.3%。
• 当前出口检验量占预测目标的45.6%，较上周提升3.3个百分点。

（5）国内大豆压榨与库存

• 上周国内大豆压榨量略升至191万吨，但低于到港量，库存继续上升。
• 主要油厂进口大豆商业库存为430万吨，较上周增加8万吨。
• 豆粕库存下降明显，12月13日豆粕库存为52万吨，较上周减少6万吨，较去年同期减少39万吨。

（6）美国大豆压榨量

• 11月份美国大豆压榨量为488.4万吨，低于预期494.3万吨，但仍为历史同期次高。
• 与10月份相比减少2.5%，与去年同期相比减少0.9%。

三、后市展望

1. 国际市场

• 美豆价格受出口缓慢和南美大豆增产预期压制，震荡上行。
• 巴西大豆产量预期上调，可能对美豆出口构成竞争压力，是当前美豆上行的主要阻力。
• 技术面上，M2205合约关注3150-3200元/吨的压力区间。

2. 国内市场

• 豆粕库存降幅较大，节前育肥需求提升，支撑粕价。
• 大豆到港量增加，压榨量维持偏高水平，豆粕库存下降空间有限。
• 成本驱动和市场预期转变将压制豆粕市场的反弹。

3. 总体判断

• 预计豆粕价格将跟随美豆呈现震荡走势，短期内缺乏明显上涨动力。

四、风险提示

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 市场变化较快，需密切关注出口数据、天气变化及国内需求动态。
• 期市有风险，入市须谨慎。

五、客户适配

• 适合所有客户，尤其是日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的分析及独立观点。

六、免责声明

• 本报告信息来源可靠，但华融期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告不构成对任何人的投资推荐，投资者应独立评估信息并结合自身需求做出决策。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。