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李宁(2331.HK)短期投资策略总结

核心内容

浦银国际研究于2022年3月9日发布了针对李宁(2331.HK)的短期投资策略，认为其股价在1个月内有10%-20%的上升空间，并预计上升的可能性在50%-60%之间。该策略在2022年3月22日结束，因为当日盘中股价已达到预期目标。

主要观点

1. 事件影响有限
   尽管某欧洲主权基金将李宁剔除出投资组合，引发外资对李宁ESG的担忧，但该基金的指控缺乏实质性证据，且不会影响李宁的基本面。公司后续的澄清有望缓解市场疑虑。

2. 零售流水强劲
   根据浦银国际的渠道调研，李宁在2022年一季度的零售流水依然保持较高增速，尤其是在去年一季度基数较高的背景下。这表明公司运营依然稳健，有助于恢复市场信心。

3. 业绩发布预期积极
   李宁将在3月18日公布全年业绩并召开电话会议。分析师认为公司业绩具有较强确定性，且管理层可能给出高于市场预期的利润率指引，从而推动股价回升。

4. 估值吸引力显著
   截至2022年3月22日，李宁的估值已降至29倍2022年市盈率和23倍2023年市盈率，对于一家高速成长的运动服饰企业而言，该估值水平被认为极具吸引力。

关键信息

• 投资策略期限：1个月
• 目标价格：68.2港元
• 当前价格：截至2022年3月22日午间收盘价
• 市场预期区间：提供参考，但未具体说明
• 策略结束原因：股价已达到预期目标
• 分析师：林闻嘉（消费分析师）、桑若楠（助理分析师）
• 联系方式：
  • 林闻嘉：richard_lin@spdbi.com / (852) 2808 6433
  • 桑若楠：serena_sang@spdbi.com / (852) 2808 6439

策略性质说明

• 短期投资策略：为浦银国际研究的快评产品，用于捕捉短期事件驱动及市场驱动的交易机会。
• 不作为长期建议：该策略不等同于长期基本面研究，仅用于短期交易建议。
• 免责条款：
  • 所有数据来源于公开信息，不保证准确性或完整性。
  • 报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。
  • 投资者应独立评估信息，咨询专业顾问。

评级定义

• 证券评级：
  • “买入”：预期个股表现优于行业指数
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平
  • “卖出”：预期个股表现劣于行业指数
• 行业评级（相对于MSCI中国指数）：
  • “超配”：优于MSCI中国指数10%或以上
  • “标配”：优于或劣于MSCI中国指数少于10%
  • “低配”：劣于MSCI中国指数超过10%

权益披露

• 浦银国际未持有李宁超过1%的财务权益。
• 与李宁在过去12个月内无任何投资银行业务关系。
• 未参与李宁证券的做市活动。

分析师声明

• 所有观点反映分析师的个人观点，独立撰写。
• 分析师报酬与报告内容无关。
• 无内幕信息或非公开价格敏感数据影响建议。
• 报告发布前后30日内未进行相关股票交易，亦无利益冲突。

联系方式

• 销售团队：王奕旻（stephy_wang@spdbi.com / 852-28086467）
• 财富管理团队：
  • 华政（sarah_hua@spdbi.com / 852-28086474）
  • 陈岑（angel_chen@spdbi.com / 852-2808 6475）

机构信息

• 浦银国际证券有限公司
  网站：www.spdbi.com
  地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼