20211119-大越期货-聚烯烃早报_18页_479kb

聚烯烃早报总结

核心内容

本报告对聚烯烃市场进行了全面分析，涵盖LLDPE和PP两大品种，重点从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面进行总结，以帮助投资者把握市场动态。

主要观点

1. 基本面分析

• LLDPE：外盘原油夜间震荡，L盘面震荡。当前聚烯烃整体利润处于低位，成本支撑较强。
• PP：外盘原油夜间震荡，PP盘面偏弱震荡。聚烯烃整体利润同样处于低位，成本支撑强。
• 供应端：LLDPE供应端10月底及11月初有少量装置检修，重启时间不确定；PP供应端大部分装置已在11月上旬重启。
• 下游需求：限电政策有所放宽，但冬季仍可能面临用电紧张。农膜需求尚可，但利润差；BOPP膜开工恢复，但订单一般，整体下游需求偏弱。

关键信息

2. 基差情况

• LLDPE：主力合约2201基差为553，升贴水比例6.4%，偏多。
• PP：主力合约2201基差为85，升贴水比例1.0%，偏多。

3. 库存状况

• 两油库存：LLDPE和PP两油库存均为68万吨，较前一周下降4.5%，处于中性水平。
• 仓单变化：LLDPE仓单高位回落，PP仓单新高，但两者均有所下降。
• 民营石化库存：LLDPE和PP民营石化库存分别为25.2万吨和25.2万吨，均无明显变化。

4. 盘面走势

• LLDPE：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• PP：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• LLDPE：主力持仓净多，减多，偏多。
• PP：主力持仓净空，减空，偏空。

现货与期货对比

6. 现货行情

7. PP现货行情

总结

• LLDPE：成本支撑强，供应端检修有限，下游需求偏弱，基差偏多，但盘面偏空。
• PP：成本支撑强，供应端多数装置已重启，下游需求一般，基差偏多，但盘面偏空。
• 市场趋势：整体市场情绪偏空，需关注冬季限电政策对下游需求的影响，以及原油价格波动对成本端的支撑作用。

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