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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场提供了一天内的行情分析，涵盖LLDPE和PP两大品种。整体市场呈现震荡格局，受外盘原油价格下跌影响，成本支撑较强，但下游需求疲软，利润空间有限。报告从基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个维度进行分析，为投资者提供决策参考。

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主要观点

1. 基本面分析

• LLDPE：

  • 外盘原油价格夜间下跌，L盘面震荡。
  • 聚烯烃整体利润处于低位，成本支撑较强。
  • 供应端10月底及11月初有少量装置检修，重启时间不确定。
  • 下游限电政策有所放宽，但冬季用电紧张仍有可能发生。
  • 农膜需求一般，工厂采购以按需为主。
  • 两油库存处于中性水平，仓单高位回落。
  • 乙烯CFR东北亚价格为1131美元/吨（持平），LL交割品现货价为9300元/吨（-75），整体中性。

• PP：

  • 外盘原油价格夜间下跌，PP盘面震荡。
  • 聚烯烃整体利润低位，成本支撑强。
  • 供应端大部分装置已在11月上旬重启。
  • 下游限电政策放宽，但冬季用电紧张仍需警惕。
  • BOPP订单一般，但利润较好。
  • 两油库存中性，仓单新高。
  • 丙烯CFR中国价格为1026美元/吨（持平），PP交割品现货价为8380元/吨（-70），整体中性。

2. 基差分析

• LLDPE：
  • 主力合约2201基差为411元/吨，升贴水比例为4.6%，偏多。
• PP：
  • 主力合约2201基差为75元/吨，升贴水比例为0.9%，偏多。

3. 库存情况

• 两油库存：63万吨（-4万吨），中性。
• 民营石化库存：22.6万吨（0变化），中性。

4. 盘面表现

• LLDPE：
  • 主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。
• PP：
  • 主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• LLDPE：主力持仓净多，减多，偏多。
• PP：主力持仓净空，增空，偏空。

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关键信息汇总

品种	基本面	基差（元/吨）	升贴水比例	库存（万吨）	库存变化	盘面趋势	主力持仓	持仓变化
LLDPE	中性	411	4.6%	63	-4	偏多	净多	减多
PP	中性	75	0.9%	63	-4	偏空	净空	增空

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现货与期货对比

项目	LLDPE	PP
交割品价格	9300元/吨（-75）	8380元/吨（-70）
进口乙烯	1131美元/吨（持平）	1026美元/吨（持平）
进口美金	1215美元/吨（持平）	1170美元/吨（持平）
进口折盘	9505元/吨（+11）	9159元/吨（+11）
期货价格	8889元/吨（-18）	8306元/吨（-114）
期货基差	411元/吨（-57）	74元/吨（+44）
仓单数量	2924万手（0变化）	5301万手（0变化）
两油库存	63万吨（-4万吨）	63万吨（-4万吨）
民营库存	22.6万吨（0变化）	22.6万吨（0变化）
进口利润	-616元/吨（-29）	-853元/吨（-125）

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风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不代表大越期货股份有限公司立场。
• 市场变化迅速，报告不构成任何投资建议或决策依据。
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