20250411-冠通期货-短期震荡思路对待_5-9正套继续持有_3页_425kb

铁矿石期货策略分析总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部张娜于2025年4月11日发布，主要分析铁矿石期货市场近期走势及操作建议。报告指出，当前铁矿石市场呈现短期震荡态势，建议继续持有5-9正套策略。

主要观点

• 市场走势：铁矿石2509合约高开后震荡运行，最终收盘于708元/吨，上涨0.71%。成交量和持仓量均有所增加，显示市场参与者情绪较为活跃。
• 短期策略：鉴于当前商品市场受宏观风险影响较大，盘面波动加剧，建议采取短期震荡思路对待，保持单边观望态度。
• 正套策略：5-9正套策略继续持有，主要基于当前供需关系和市场预期的判断。

关键信息分析

供应端

• 全球发运总量：3月31日-4月6日，全球铁矿石发运总量为2921.9万吨，环比减少265.9万吨。
• 澳洲发运：澳洲发运量为1659.2万吨，环比减少327.2万吨，其中发往中国的量为1453.1万吨，环比减少73.9万吨。
• 巴西发运：巴西发运量为733.9万吨，环比增加72.5万吨。
• 中国到港量：中国47港铁矿石到港总量为2359.1万吨，环比减少13.2万吨；中国45港到港总量为2188.7万吨，环比减少54.9万吨。
• 矿山产量：全国126家矿山铁精粉日均产量为41.1万吨，产能利用率为65.14%，环比变动有限。

需求端

• 铁水产量：铁水产量仍在小幅回升，但钢厂盈利状况尚可，集中复产阶段已过，后续增幅或放缓。
• 钢厂策略：钢厂维持低库存策略，对矿价形成一定压制。

价格与成本

• 价格表现：铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对非主流矿山发运挤出作用有限。
• 中长期供应：供应宽松态势依旧，预计中长期矿价上方空间受限。

库存与市场预期

• 港口库存：港口库存小幅波动，显示市场供需关系尚未出现明显变化。
• 出口需求：受国际贸易形势恶化及中国钢材买单出口调查加严影响，成材出口需求预期偏弱，对铁水形成下行压力。

图表参考

• 铁矿石2509小时K线图：显示近期合约价格震荡运行，波动幅度较小。
• 全球铁矿石发运与到港数据图：反映供应端的季节性变化及需求端的波动情况。
• 中国47港与45港到港量对比图：进一步说明中国进口铁矿石的动态变化。

操作建议

• 短期操作：建议采取观望策略，关注市场波动及宏观风险变化。
• 中长期策略：继续持有5-9正套，利用当前震荡行情获取利润。

风险提示

• 宏观风险：近期商品市场受宏观因素影响较大，需密切关注政策变化及全球经济动态。
• 供需变化：需持续跟踪铁水产量、钢厂盈利状况及出口需求变化，以判断价格走势。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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