20240425-中诚信国际-资产支持票据产品报告（2024年一季度）_资产支持票据发行保持稳健_新增小微贷款_个人消费金融等资产类型_发行利率较上年同期明显下降_12页_1mb

报告总结

发行情况

• 2024年一季度资产支持票据共发行71单，规模合计63476亿元，发行数量比上年同期减5单，发行规模增长814%。
• 其中，AA级票据发行占主导，基础资产类型包括小微贷款、个人消费金融、应收账款、融资租赁和补贴款等。
• 发行规模前五名发起机构为国投泰康信托有限公司（占比14.34%）、国家电力投资集团有限公司（9.23%）、北京京东世纪贸易有限公司（7.88%）、上海国际信托有限公司（6.30%）和中电建商业保理有限公司（5.18%）。

基础资产类型

• 小微贷款和小额贷款资产规模占比最高（18.90%），个人消费金融占比15.91%，其他资产如应收账款、融资租赁和补贴款占比分别为13.98%、13.63%和13.29%。
• 与上年同期相比，小微贷款和个人消费金融新增，而应收账款、融资租赁和补贴款发行规模分别下降。

利率和融资成本

• AAAsf级票据利率中枢约260%，中位数同比下降105BP，融资成本降低。
• 发行利差与国债、企业债到期收益率相比收窄，基础资产类型如应收账款、供应链和融资租赁的利率下降。

二级市场交易

• 一季度二级市场成交金额1100.97亿元，交易笔数1209笔，同比分别下降41.34%和19.77%。
• 交易活跃基础资产包括合伙企业份额（28.23%）、应收账款（13.59%）、供应链（10.58%）、融资租赁（8.72%）和类Reits（8.28%）。

行业动态

• 1月26日，首次小贷机构ABN产品在银行间市场成功发行，规模1000亿元。
• 3月8日，交易商协会发布《信用评级业务自律指引》和《信息披露指引》，将于6月1日起施行，简化评级流程并强化风险揭示。

简要结论

• 资产支持票据发行保持稳健，规模增长但数量微降；利率下降显示融资环境改善；二级市场交易活跃度下降，但新资产类型和政策变化推动市场发展。