20251211-中诚信国际-资产支持票据产品报告（2025年11月）_资产支持票据发行规模同比环比均下降_个人消费金融和小微贷款类资产发行节奏有所回落_6页_996kb

资产支持票据产品报告（2025年11月）总结

发行概况

2025年11月，资产支持票据共发行48单产品，总规模430.80亿元。与上月相比，发行数量持平，但规模下降16.25%；与上年同期相比，发行数量减少13单，规模下降32.29%。发行产品基础资产包括应收账款、补贴款、个人消费金融、小微贷款和一般融资租赁等。

资产类别分布

• 应收账款：发行10单，规模占比19.69%
• 补贴款：发行5单，规模占比17.98%
• 个人消费金融：发行10单，规模占比17.75%
• 小微贷款：发行7单，规模占比12.53%
• 一般融资租赁：发行4单，规模占比10.89%

ABCP产品

ABCP产品发行17单，规模合计159.77亿元，同比减少46.29%。主要基础资产包括补贴款（规模占比48.49%）、应收账款（占比20.23%）和personal消费金融（占比15.95%）。

二级市场交易

二级市场成交笔数同比环比双降，11月成交笔数环比下降21.51%，同比（未指定年份）下降同步或更大；成交金额环比下降13.65%，同比降幅更高。交易活跃品类包括类REITs、应收账款、小微贷款、个人消费金融和补贴款等。

辅助数据

• 发起机构：前十大发起机构占比52.54%
• 发行规模：单笔平均规模约8.98亿元
• 期限：多数产品期限在(0,1]年（占比34.67%）
• 级别：AAA级产品占比87.39%
• 利率：一年期左右AAA级票据利率中枢约1.77%

分析显示，资产支持票据发行趋冷，二级市场活跃度降低，多数与宏观经济因素相关。