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报告摘要

黑色期货早报分析总结

## 焦炭
### 品种观点
- 入炉煤价格上涨推动焦企三轮涨价100元/吨。
- 下游钢厂检修导致铁水下降，但依旧高位；建材需求不及预期，钢厂利润下滑，焦钢矛盾加剧。
- 预计焦炭期价短期震荡运行。

### 操作建议
- 短线操作区间：2300-2500。

## 焦煤
### 品种观点
- 国资委保供会议，但煤矿生产事故频发致供给紧张，现货价格稳中上涨。
- 下游焦企涨价，但需求不及预期，存在负反馈风险。
- 预计维持区间震荡。

### 操作建议
- 短线操作区间：1640-1860。

## 铁矿石
### 品种观点
- 部分钢厂检修，铁水产量高位但增长受限，存量需求渐降。
- 港口库存降至11万吨，去库状态，库存偏低对价格支撑有限。

### 操作建议
- 震荡整理视钢厂检修情况而定。

## 螺纹钢
### 品种观点
- 螺纹钢平均盈利为负；产量下降但社库钢厂库存累库，增幅偏高。
- 节后需求未改善，成交数据不及预期，市场情绪受挫。

### 操作建议
- 观望，偏弱震荡。

## 硅铁
### 品种观点
- 价格破位下跌，考验成本底部；产量低位，下游需求转好，局部能耗政策压缩供应，供需偏紧，去库迅速。

### 操作建议
- 顺势布局远月多单。

## 锰硅
### 品种观点
- 价格破位60日线；产量高位运行，库存亦高，节后钢招待定。
- 虽能耗政策压缩局部供应，但整体供需格局偏宽松。

### 操作建议
- 观望，谨慎对待。

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📊 **关键指标**
- **焦煤焦炭基差**: 山西煤341元，蒙煤-522元至-500元。
- **合约价差**: 焦炭主力价差-1265元，焦煤主力价差-145元。
- **铁矿石价差**:主力价差-520元。
- **卷螺差**:HC-RB主力价差990元。
- **去库速度**:硅铁局部去库迅速。