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报告摘要

医药
✅ 行业分析：IVD集采持续推进，生化和化学发光类试剂集采年内或推出；安徽省首次将二类精神药品纳入集采，涉49种品种。
✅ 投资主线：聚焦器械龙头（估值修复）、血制品（刚需受益）、体检机构、ICL、基因测序上游及综合医药龙头。
✅ 风险提示：反腐对行业短期影响叠加集采压力，关键领域地缘政治风险。
轻纺
✅ 家居：地产政策落地推动销售修复，金九银十信心提振；建议关注欧派家居、索菲亚等。
✅ 造纸：价格持续上涨，毛利率改善明显，白卡纸、瓦楞纸景气度提升；太阳纸业、仙鹤股份值得关注。
✅ 包装：下游餐饮复苏带动需求，裕同科技、奥瑞金具细分优势突出。
✅ 轻工消费：电子烟出海加速，政策红利下企业市占率提升；晨光、思摩尔等具备成长弹性。
计算机
✅ AI商业化加速：微软Copilot深度嵌入Windows，打响最强AI杀手级应用，数据要素治理持续落地。
✅ 景气赛道：AI+金融、医疗、教育、办公等领域具备投资机会，包括AI+政务舆情监控系统。
✅ 推荐企业：同花顺、嘉和美康、拓尔思、金山办公等，建议关注AI产品渗透型公司。
家电
✅ 出口优势延续：阶段海运费回落、人民币贬值利好海外市场；1-8月家电出口额增长49%，全球库存去化加速。
✅ 内需修复：政策支持下，白电（美的、格力）、厨电（老板电器）受益，清洁电器迎来旺季需求。
✅ 投资主线：消费旺季+出口共振，重点推荐出口能力强的综合龙头+地产边际改善厨电组合。