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每日早盘观察总结（2022年11月30日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司对农产品及衍生品市场的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等品种的行情分析、重要资讯及交易策略建议。报告旨在为投资者提供市场动态及策略参考，但不构成具体投资建议。

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主要观点与关键信息

一、航运市场

• 干散货航运：

  • BDI指数11月29日报1327点，环比下降1.48%，同比大幅下降53.94%。
  • 铁矿石需求受疫情和终端需求影响减弱，但政策面支持地产融资，四季度需求有望边际改善。
  • 煤炭价格趋稳，印尼发运量下降，预计冬季消费将改善。
  • 粮食出口受密西西比河水位变化影响，短期有利，但后期可能受限。
  • 行情展望：四季度干散货运价或有反弹，但涨幅有限。

• 集装箱航运：

  • SCFI指数11月25日当周报1229.9，环比下降5.9%，同比下跌73.3%。
  • 美西线运价已跌破小型船公司成本价，欧洲线受能源危机和供应链冲击影响较大。
  • 行情展望：运价仍有下跌空间，关注美国铁路工人罢工对经济的影响。

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二、大豆/粕类市场

• 外盘情况：

  • CBOT大豆价格持平，报收1458.21美分/蒲；美豆粕价格持平，报收405.9美元/短吨。

• 重要资讯：

  • 加拿大油菜籽出口量下降8.4%，但年度出口量同比增长10.9%。
  • 10月美国大豆压榨量回升至587.7万短吨，但仍低于去年同期水平。
  • 我国油厂大豆库存增加，开机率上升。

• 交易策略：

  • 单边：01合约偏强，建议逢高止盈。
  • 套利：M15正套，m59/rm59反套，mrm03价差扩大。
  • 期权：观望。

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三、油脂市场

• 外盘影响：

  • CBOT美豆油主力价格微幅上涨0.07%，报收76.25美分/磅；BMD马棕油主力价格下跌0.45%，报收4223令吉/吨。

• 重要资讯：

  • 欧盟棕榈油进口量下降，大豆进口量减少。
  • 马来西亚棕榈油产量受劳动力短缺和气候变化影响，增长前景不佳。

• 交易策略：

  • 单边：棕榈油高位震荡，建议布局01合约油粕比走扩（2:7）；菜油03合约偏空。
  • 套利：01合约菜系油粕比2:7做扩。
  • 期权：观望。

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四、玉米/玉米淀粉市场

• 重要资讯：

  • 美国玉米出口受墨西哥禁令影响，价格下跌。
  • 欧盟玉米进口量同比大幅增长。
  • 国内玉米库存小幅增加，进口高粱减少。

• 交易策略：

  • 单边：国内玉米受物流影响偏强，但需关注后续物流缓解风险。
  • 套利：轻仓多01玉米空01淀粉，入场点220-240，目标180。
  • 期权：卖出C2301-C-2920，或同时卖出C2301-P-2840。

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五、生猪市场

• 市场信息：

  • 生猪收购价小幅上涨，部分区域上调0.2元/公斤。
  • 仔猪、母猪价格下跌。
  • 屠宰企业开工率下降，部分停工待产，疫情抑制需求。

• 交易策略：

  • 单边：观望，关注01合约在20000附近的支撑。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出LH2305-P-17500。

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六、鸡肉市场

• 市场信息：

  • 毛鸡价格下跌，鸡苗价格低位震荡。
  • 分割品价格下行，库存攀升。
  • 屠宰企业开工率下降，疫情抑制需求。

• 行情展望：

  • 短期毛鸡价格仍有下跌空间，但节前备货或支撑价格稳中偏强。

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七、鸡蛋市场

• 市场信息：

  • 现货价格小幅震荡，主产区均价5.49元/斤，主销区均价5.64元/斤。
  • 淘汰鸡价格小幅下跌，蛋鸡存栏量环比上升。

• 操作建议：

  • 单边：预计春节前蛋价维持高位，建议逢高布局空单。
  • 套利：空3月多5月。

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八、白糖市场

• 重要资讯：

  • 广西新糖开榨进度加快，新糖售价在5560-5760元/吨。
  • 巴西港口等待装运食糖船只减少，出口压力缓解。

• 行情展望：

  • 短期糖价区间盘整，新糖上市后或面临销售压力。

• 交易策略：

  • 单边：震荡走势，关注外盘影响。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出SR301-C-5800。

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九、棉花-棉纱市场

• 外盘影响：

  • ICE美棉价格震荡上行，12月合约上涨2.4%至80.67美分/磅。

• 重要资讯：

  • 新疆棉花加工量同比大幅下降27%。
  • 中国棉花库存小幅下滑，外盘波动对郑棉走势有影响。
  • 巴基斯坦籽棉产量预计为70-77.5万吨，惜售情绪持续。

• 交易策略：

  • 单边：短期震荡，关注外盘走势。
  • 套利：空5月多9月。
  • 期权：卖出看跌期权。

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十、花生市场

• 市场信息：

  • 花生价格震荡调整，部分油厂停机。
  • 疫情导致到货量减少，部分成交价格下调。
  • 两广市场走货良好，东北货源高价成交。

• 操作建议：

  • 单边：建议背靠10400布局多单，短多为主。
  • 期现策略：01合约基差在0左右，无明显期限利润，建议观望。
  • 期权：保持观望。

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作者与免责声明

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联系方式

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  • 航运期货：蒋洪艳 021-65789256
  • 油脂研究：陈界正（F3045719/Z0015458）
  • 玛猪研究：陈界正（F3045719/Z0015458）
  • 棉禽研究：刘倩楠（F3013727/Z0014425）
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  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
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