20250421-兴业期货-日度策略_6页_633kb

兴业期货日度策略总结：2025.04.21

核心内容概述

2025年4月21日的兴业期货日度策略主要分析了多个商品及金融期货品种的市场走势、基本面供需格局以及操作建议。整体来看，市场面临宏观不确定性、供需失衡、政策预期等多重因素影响，多数品种呈现震荡偏弱或震荡盘整的走势，部分品种则建议维持多头或空头头寸。

主要观点与操作建议

1. 商品期货

氧化铝（AO2509）

• 基本面：供需面偏空，成本端铝土矿价格下滑。
• 操作建议：前空持有，关注成本支撑。
• 方向研判：震荡偏弱。

烧碱

• 基本面：供强需弱，估值偏低。
• 操作建议：新增卖出SH506C2520看涨期权头寸。
• 方向研判：区间震荡。

工业硅（S12506-C-9000）

• 基本面：需求持续下降，库存累积。
• 操作建议：卖看涨期权头寸持有。
• 方向研判：震荡偏弱。

2. 股指

• 基本面：A股市场震荡盘整，成交量回落。
• 观点：短期震荡调整，长期上行趋势未改。
• 操作建议：关注IF、IH基差低位修复机会。
• 方向研判：震荡盘整。

3. 国债

• 基本面：宽货币预期仍存，但政策落地时间不明。
• 观点：债市仍存一定利多，但走强空间受限。
• 方向研判：区间震荡。

4. 黄金与白银

• 基本面：美元指数跌破99，关税政策不明。
• 观点：黄金维持多头思路，白银跟随黄金波动。
• 操作建议：AU2506前多持有，AG2506P7500卖出看跌期权。
• 方向研判：黄金震荡偏多，白银震荡偏多。

5. 有色金属（铜）

• 基本面：海外政策反复，国内消费旺季支撑。
• 观点：价格震荡运行，多空交织。
• 操作建议：维持谨慎态度，建议卖出看涨期权。
• 方向研判：宽幅震荡。

6. 有色金属（铝及氧化铝）

• 基本面：氧化铝承压，沪铝支撑略有改善。
• 观点：氧化铝基本面偏空，沪铝需求担忧缓解。
• 操作建议：前空持有氧化铝，沪铝可关注支撑。
• 方向研判：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱。

7. 有色金属（镍）

• 基本面：矿端紧张，需求疲软，库存高位。
• 观点：多空因素交织，价格延续区间震荡。
• 操作建议：卖出看跌期权策略继续持有。
• 方向研判：区间震荡。

8. 碳酸锂

• 基本面：供给增速高于需求增长，累库压力持续。
• 观点：基本面供过于求，价格震荡偏弱。
• 操作建议：卖出看涨期权策略继续持有。
• 方向研判：震荡偏弱。

9. 硅能源

• 基本面：工业硅库存积累，多晶硅需求走弱。
• 观点：行业供过于求，价格维持低价状态。
• 方向研判：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡。

10. 钢矿

• 基本面：现实偏强，但预期悲观。
• 观点：螺纹、热卷、铁矿石均震荡偏弱。
• 操作建议：RB2510、HC2510前空持有，I2509前空耐心持有。
• 方向研判：螺纹震荡偏弱，热卷震荡偏弱，铁矿震荡偏弱。

11. 煤焦

• 基本面：焦炭供需宽松，焦煤库存高位。
• 观点：焦炭续涨难度加大，焦煤维持震荡筑底。
• 操作建议：纯碱09合约前空持有，FG509合约前空持有。
• 方向研判：纯碱震荡偏弱，玻璃震荡偏弱。

12. 聚酯

• 基本面：PTA供应集中检修，需求偏弱。
• 观点：市场利好不足，价格延续震荡偏弱。
• 方向研判：震荡偏弱。

13. 原油

• 基本面：OPEC+补偿性减产计划，需求受损预期。
• 观点：存在偏空风险因素，油价遇阻回落概率较大。
• 方向研判：震荡。

14. 甲醇

• 基本面：海外开工率下降，国内库存高位。
• 观点：中长期继续看空。
• 方向研判：下跌。

15. 聚烯烃

• 基本面：供应充足，需求不及预期。
• 观点：L-PP价差走扩，建议做多05合约择机止盈。
• 方向研判：下跌。

16. 橡胶

• 基本面：原料季节性放量，供给端压力增强。
• 观点：供需失衡，价格震荡偏弱。
• 操作建议：卖出看涨期权头寸持有。
• 方向研判：震荡偏弱。

关键信息汇总

风险提示

• 宏观不确定性：中美贸易战、海外政策扰动、国内政策预期反复。
• 供需失衡：多数品种存在供强需弱或产能过剩问题。
• 政策影响：国内稳增长政策及消费刺激政策可能对市场形成支撑或拖累。
• 市场情绪：投资者情绪谨慎，价格波动延续。

总结

整体来看，当前市场处于宏观扰动与行业基本面偏弱的双重压力下，多数品种呈现震荡偏弱走势。操作上建议以卖出看涨期权、前空持有为主，同时关注政策动向及市场资金节奏。投资需谨慎，以上内容仅供参考，不构成操作依据。