20231201-东吴证券-金工定期报告_重拾自信2.0_RCP因子绩效月报_20页_1mb

报告要点总结

• 因子绩效: RCP因子在全体A股10分组多空对冲中，从2014年02月到2023年11月，年化收益率达19.83%，年化波动756%，信息比率263，月度胜率82.2%，最大回撤59.7%。11月份，多头组合收益率27.3%，空头44.7%，多空对冲收益率-17.3%。

• 因子构建: 基于行为金融学DHS模型，构建过度自信因子CP，通过剔除日内收益得到第二代RCP因子（重拾自信）。回测显示RCP因子IC均值0.004，年化ICIR327%，性能优于CP因子。

• 风险提示: 报告提醒未来市场变化风险、单因子模型风险和数据测算误差风险，建议使用报告时考虑风险控制。

• 其他讨论: 分析了因子参数敏感性，RCP因子在不同回看天数下表现稳定；收益分解显示空头超额年化收益10.53%，多头9.50%。因子与Barra风格因子相关性低，无显著直接影响。