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东吴证券研究报告：RCP因子绩效月报总结

关键绩效指标

• “重拾自信20”RCP因子在全体A股中，10分组多空对冲年化收益为1946%，年化波动为773%，信息比率为2.52，月度胜率为81.15%，最大回撤为-59.7%。
• 2024年3月，RCP因子多头组合收益率为3.92%，空头组合收益率为-4.46%，多空对冲收益率为-0.54%。
• 回测期2014-2022年，因子显示高收益但高波动性，潜在反转效应优化了选股能力。

因子构建方法

• 基于行为金融学的过度自信偏差，使用DHS模型计算股价超涨与回调时间差，创新性地构建了过度自信因子CP和重拾自信因子RCP。
• 通过高频分钟数据和日内收益正交化处理，构造纯净RCP因子，提升信息比率和稳定性。

风险与讨论

• 模型性能基于历史数据，未来市场可能变化，单因子收益波动大，需结合风险控制。
• 经过参数敏感性测试，回测天数和因子组合优化均显示RCP因子收益稳健，但收益分解显示空头超额略优，风险需注意。

免责声明：所有统计结果基于历史数据，投资风险自行承担。 请务必阅读全文。