20221121-国开证券-_有色金属行业碳达峰实施方案_发布_再生金属再生能源发展迎机遇_4页_407kb

有色金属行业碳达峰实施方案总结

核心内容

《有色金属行业碳达峰实施方案》由工信部、发改委、生态环境部三部门联合印发，旨在推动有色金属行业实现碳达峰目标，支持国家“双碳”战略。该方案从市场规律出发，强调技术创新和政策引导，提出多项具体措施，助力行业绿色转型。

主要观点

• 政策导向与市场规律结合：方案提出四个工作原则，包括坚持双轮驱动、坚持技术创新、坚持重点突破和坚持有序推进，体现了政策与市场的协同作用，避免激进减排带来的负面影响。
• 明确减排目标与路径：围绕行业碳排放特点，提出五大重点任务，涵盖产能优化、结构调整、技术节能、清洁能源替代和绿色制造体系建设，从源头上控制碳排放。
• 推动可再生能源应用：特别强调电解铝生产中可再生能源的使用比例，设定2025年和2030年分别达到25%和30%以上的目标，以促进行业与能源结构转型的联动发展。
• 再生金属产业迎来利好：方案提出到2025年再生铜、再生铝产量分别达到400万吨和1150万吨，再生金属供应占比达24%以上。当前再生金属产量已具备实现该目标的基础，政策支持将带来积极影响。

关键信息

行业碳排放特点

1. 冶炼环节为主：冶炼是碳排放的主要来源，占全行业碳排放总量的90%。
2. 铝为高碳排放品种：铝是碳排放重点品种，其次为铜、铅、锌等。
3. 用电导致大量间接排放：用电是碳排放的主要来源，导致的间接碳排放占总量的70%。

重点任务与目标

1. 优化冶炼产能规模：控制高能耗、高排放的冶炼产能。
2. 调整优化产业结构：推动产业结构向低碳、高效方向发展。
3. 强化技术节能降碳：推广节能降碳技术，提升行业能效。
4. 推进清洁能源替代：提升可再生能源在电解铝生产中的使用比例。
5. 建设绿色制造体系：构建覆盖全生命周期的绿色制造体系。

量化目标

• 到2025年，再生铜产量达400万吨，再生铝产量达1150万吨，再生金属供应占比达24%以上。
• 电解铝使用可再生能源比例：2025年25%以上，2030年30%以上。

能源基础支持目标

• 2021年我国可再生能源发电量达2.49万亿千瓦时，占全社会用电量的29.9%，具备实现电解铝可再生能源使用目标的条件。

风险提示

• 疫情影响超预期；
• 行业监管政策收紧；
• 政策进展不及预期；
• 中美摩擦升级；
• 上市公司业绩增长低于预期；
• 国内外经济形势持续恶化；
• 市场系统性风险；
• 地缘政治冲突升级。

投资评级

• 行业评级：中性（相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间）。
• 短期股票投资评级：中性（未来六个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间）。
• 长期股票投资评级：B（未来三年内相对于沪深300指数涨跌幅在20%以内）。

作者信息

• 分析师：王雯（CFA、CPA），天津大学学士，对外经济贸易大学硕士，8年行业研究经验。
• 研究助理：孟业雄，外交学院学士，北京大学硕士，2021年加入国开证券研究与发展部。

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