20241203-冠通期货-现货价格缺乏弹性_盘面上尿素区间震荡_5页_522kb

冠通研究：尿素期货短线震荡区间分析

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1 期货走势

2024年12月3日，尿素主力2501合约低开低走，呈窄幅震荡趋势。主力合约开盘1799元/吨，收盘1794元/吨，跌幅0.44%，持仓量缩至12.95万吨。多空力量对比胶着，净多单和净空单同步增加，需关注后续持仓变化。

2 现货与基本面

2.1 供应端

• 全国尿素日产量维持在18万吨以上运行。
• 气头装置陆续检修，产能边际下降有限。
• 工厂报价总体持稳，低端成交略有改善。

2.2 需求端

• 下游复合肥企业开工负荷提升，但成品肥库存居高不下。
• 农户追涨情绪不足，仅有逢低刚需备货行为。
• 冷冬及春耕预判带来淡储需求预期，但购销仍偏谨慎。

2.3 基差动态

1月合约基差小幅收窄，山东地区现货较2501合约升水8元/吨，显示现货价格支撑略有增强。

3 市场展望

短期供需双弱格局难改，主要矛盾体现在：

• 厂家库存压力制约现货上涨动力
• 淡储需求虽带来一定支撑，但难以改变震荡格局

操作建议：

1. 关注1750-1850元/吨区间区间的支撑和阻力
2. 靠近区间下沿可布局短线多单
3. 日内合约临近交割月波动弹性较小，需警惕贴水风险