20231031-华创证券-透景生命-300642.SZ-2023年三季报点评_Q3收入增长承压_毛利率有较好恢复_5页_673kb

透景生命（300642）2023年三季报显示，公司前三季度营收大幅下降2262%，归母净利润和扣非净利润也有显著下滑，主要受新冠相关业务减少和产品入院影响。单三季度收入下滑3673%，但自产试剂收入占比从68.39%回升至87.89%，产品结构逐步恢复正常，毛利率提升至6328%（+7.64 pct），推动整体业绩恢复。

Q3费用率上升导致净利率下降，主要由于销售和管理费用的增加，其中管理费用同比大幅增长52.37%。公司正通过海外市场拓展，HPV等新产品增长迅速，未来业绩可能改善。

华创证券维持“推荐”评级，目标价24元，预测2023-2025年营收分别为61亿、74亿、91亿，归母净利润为10亿、12亿、15亿，对应PE分别为29倍、24倍、20倍。主要风险包括业务放量不达预期、装机速度慢以及营销效果不确定。