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国泰君安期货商品研究晨报摘要（2023年5月11日）

PTA

• 观点：趋势偏弱，多SC（沥青）空PTA，多PF（聚烯烃）空PTA。供需宽松，基差下行。
• 策略：多缩PTA-SC价差。短期弱势延续，需关注聚酯修复需求。

MEG

• 观点：震荡市，6-9正套。
• 策略：维持多乙二醇空PTA。供需淡季，基差偏弱；后续关注装置检修导致去库及月差走强。

橡胶

• 观点：震荡运行，需求疲软，上量预期定调。
• 策略：短期高开后震荡，中期关注供应端变化。

沥青

• 观点：跟随原油震荡，需求修复缓慢。
• 策略：短期观望，成本端波动主导短期走势。

LLDPE & PP

• 观点：趋势偏弱。
• 策略：短期区间操作（09合约压力7880、7400，支撑7650、7000），关注需求淡季对价格的压制。

纸浆

• 观点：宽幅震荡，供需博弈。
• 策略：中期震荡，关注进口增加冲击国内库存。

甲醇

• 观点：趋势偏弱，基差走弱。
• 策略：短期让利出货，关注煤炭成本支撑下滑。

尿素

• 观点：趋势偏弱，中期矛盾突出。
• 策略：06合约震荡支撑，07/08/09合约弱势。

苯乙烯

• 观点：二季度趋势偏弱，负反馈持续。
• 策略：短期贴水驱动，关注下游利润修复缓慢。

纯碱

• 观点：趋势偏弱，库存累库超玻璃。
• 策略：反套延续，短期支撑1850-1900。

LPG

• 观点：震荡为主，国际需求边际改善。
• 策略：区间操作，关注辛醇装置开工变化。

短纤

• 观点：震荡，开工下滑。
• 策略：正套及利润扩大机会。

PVC

• 观点：弱势延续，库存累库。
• 策略：关注供需差，谨慎操作。

燃料油

• 观点：高开窄幅震荡，高低硫价差温和走阔。
• 策略：仅跟随原油波动，高硫需求缓释支撑渐显。

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