20210401-招商期货-重大行情点评_空头离场_纸浆价格触底反弹_2页_392kb

招商期货重大行情点评总结

核心内容

2021年4月1日，招商期货发布了一份关于纸浆期货市场的重大行情点评报告。报告指出，纸浆主力合约sp2105在当日大涨3.34%，收于6984元/吨，价格出现触底反弹的迹象。

主要观点

1. 价格走势分析

• 空头离场：3月底，空头力量集中释放，导致纸浆期货价格一度破位下行，最低触及6590元/吨。
• 反弹原因：随着空头离场，价格迅速反弹。此外，下游买盘的积极介入，尤其是某大厂在多地收购6万吨阔叶浆，对市场形成了明显支撑。
• 操作建议：报告认为，05合约仍具备偏强走势，建议多单持有或继续持有正套策略。

2. 基本面分析

• 供应端：供应偏紧问题短期内难以解决，这为纸浆价格提供了支撑。
• 需求端：
  • 生活纸：需求依旧低迷，但随着中顺、恒安和维达等大型生活用纸企业提价，终端刚性需求将对生活用纸价格形成一定支撑。
  • 文化纸：在党政学习用品需求的带动下，全年需求将保持平稳。
  • 包装纸：下游补库已暂时告一段落，需求有所走弱，需关注后期去库情况。

关键信息

• 行情数据：4月1日，纸浆主力sp2105合约上涨3.34%，收于6984元/吨。
• 市场动态：某大厂收购6万吨阔叶浆，推动价格反弹。
• 行业趋势：
  • 供应端持续偏紧。
  • 生活纸需求低迷但有提价支撑。
  • 文化纸需求稳定。
  • 包装纸需求走弱，关注去库情况。
• 操作建议：多单持有，或继续持有正套策略。

研究员简介

徐世伟，招商期货研究所金融衍生品高级研究员，拥有6年以上期货及衍生品投资研究经验。他是金融风险管理师（FRM），并在中金所、上期所（期权）担任优秀讲师。他擅长衍生品研究与结构型产品设计，并在中金所期权组参与股指期权合约设计工作。目前主要从事大类资产配置及其衍生品投资策略研究。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
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• 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据。
• 报告不替代投资者的独立判断，招商期货及其员工不承担由此引发的任何责任。