20241101-东吴证券-英科再生-688087.SH-2024三季报点评_24Q3剔除汇兑影响业绩同增54_盈利能力逐季提升_3页_632kb

英科再生2024三季报业绩点评总结

业务表现

英科再生2024年前三季度实现营收2231亿元，同比增长223.0%；归母净利润195亿元，同比增长249.1%；扣非归母净利润186亿元，同比增长208.1%。第三季度剔除汇兑影响，业绩同比增长53.39%，环比略有下滑。受益于新增订单、下游需求增长及全球化布局，单季度业绩恢复性增长。

盈利能力与现金流

公司前三季度销售毛利率为25.65%，同比基本持平；销售净利率8.72%，同比增长0.18个百分点。2024前三季度经营性现金流净额同比增长339.5%，反映经营效率和回款能力改善。

战略优势与发展前景

公司深耕再生塑料产业链和全球化战略，产品结构持续优化，再生高值化端占比超70%，毛利率稳定在30%以上。子公司越南清化项目产能逐步落地，rPET扩产及技术创新持续推进，将进一步巩固公司在再生PET食品级应用和国际市场地位。

风险提示

全球贸易政策变动、汇率波动及新增产能进度需关注。公司维持“买入”评级，继续看好其在高分子材料循环经济领域的成长性。