20241118-太平洋-新能源产业周期系列2_从政策变化看新能源产业周期_市场化_升级_底部再起航_5页_417kb

新能源产业周期分析总结

报告概述

本报告由太平洋证券股份有限公司发布，日期为2024年11月18日，主题聚焦电力设备及新能源行业策略。报告看好该行业，分析了近期政策变化及其对产业周期的影响。

政策变化与分析

• 美国政策变化：美国当选总统特朗普的过渡团队计划取消7500美元电动汽车税收优惠，这可能影响海外市场需求。
• 中国政策调整：财政部和税务总局将光伏、电池出口退税率由13%下调至9%，旨在缓和贸易保护。
• 观点总结：
  • 中国政策缓和有助于降低海外贸易壁垒，促进全球清洁能源升级，价格底部修复将提振需求预期。
  • 欧美新能源产业落后于中国1-2个周期，补贴减少是长期趋势，当前处于融合阶段。
  • 供需周期显示电动车和光伏处于成长期，AI技术推动智能升级，储能需求快速增长。
  • 指标分析显示产业链盈利处于底部，资本开支向二三线停滞，技术升级加速优胜劣汰。

受益标的推荐

• 核心成长公司：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、福斯特。
• 受益新成长公司：德业股份、阿特斯、上能电气、海目星、协鑫科技、中信博、科达利。
• 底部反转公司：隆基绿能、通威股份、天齐锂业、华友钴业、中伟股份、璞泰来。

投资评级

• 行业评级：看好（预计未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出基于相对指数涨幅区分。

报告强调了技术领先企业在全球市场的机遇，但也提醒政策风险。