20241118-华泰期货-铁合金年报_需求端仍无强劲驱动_关注供给端变化_22页_1mb

华泰期货研究2025年期货市场展望报告，重点分析了硅锰和硅铁市场的过去表现及未来趋势。2024年，硅锰和硅铁市场经历了显著的价格波动。硅锰价格主要受锰矿供给扰动影响，价格曾大幅上涨后回落；硅铁价格则因供需错配及政策因素短期上涨后承压。展望2025年，硅锰产能宽松及下游需求疲软将导致其价格呈低位震荡，关注锰矿供给和库存变化；硅铁方面，钢材需求偏弱但非钢需求（如镁产业）表现较好，预计产量和需求小幅增长，价格将震荡运行，需关注产能扩张情况。报告提出，全球经济形势、产业政策和企业生产变化是两大主要风险因素。