20240804-招商期货-集装箱和干散货航运市场周报_需求下滑_欧线运价顶部开始回落_68页_7mb

船运市场周度观点：欧线运价顶部回落

分析师： 吕杰
日期： 2024年8月4日

主要内容概要：
本周SCFI指数继续下跌16.8%，地中海线、美西线等多条航线运价大幅下滑，货运需求与投放运力均出现回落趋势；干散货方面，BDI指数跌势明显；另外，研究表明整体市场需求端承压明显，船队扩张短期内难以遏制，欧线运价顶部回落成为市场主流观点。

集装箱航运市场本周表现与分析

一、航运运价动向

• SCFI联合包裹运费指数： 本周收于33327点，跌幅达到16.8%。
• 各航线普遍下跌：
  • 地中海线：下挫518%
  • 美西航线：下降627%
  • 美东航线：跌去221%

二、干散货航运市场情况

• 波罗的海综合运价指数（BDI）本周仅收于1668点，运价全面下行，各大船型均出现显著跌幅：
  • BCI（巴拿马型船运费）：下降151%
  • BPI（巴拿马型船运费）：跌去403%
  • BSI（好望角型船运费）：跌幅为252%

三、需求与市场供需变化

• 全球制造业PMI指数7月下滑至49.7点，反映整体市场信心不足。
• 美国经济复苏迟缓，欧洲持续底部震荡。
• 样本数据显示欧线需求有所回落。
• 船队方面，集装箱船队运力环比涨11%，干散货船队运营吨位环比微涨，增加供需紧张局面。

四、中长期展望与风险提示

• 集装箱线路： 在新船交付及新增供给压力下，8月下旬运价继续震荡下行速度快于预期，SCFI价格短期内或呈现偏弱震荡态势；欧洲谈判短期内结果不明，市场关注空箱与需求组合变化，或存在进一步降价空间。

• 干散货指数： 受全球经济反复及中东局势震荡影响，大宗商品需求偏弱，BDI预计进入中期震荡上行通道，但短期震荡加剧有风险。

• 主要风险： 全球需求大幅下滑是最大风险点。

投资建议与风险提示

• 短期来看，红海事件相关绕航费用已常态化，运价承压，量价齐跌预期强。
• 市场对于中远期价格持偏多预期，短期可考虑布局远月合约，但需时刻警惕地缘政治与经济数据风险。

本文由招商期货有限公司研究员吕杰发布，报告仅为参考内容请注意风险。