中美双边直接投资25年全景图（2016.11）-美中关系委员会-130页-12mb

双行道：中美双边直接投资25年全景图总结

核心内容

本报告由荣鼎咨询与美中关系全国委员会联合发布，旨在提供一份详尽、准确的中美双边直接投资全景图。报告分析了自1990年以来中美双方的直接投资流动情况，涵盖流量与存量、行业趋势、地理位置、投资者特征、对当地经济的影响等方面。报告强调，中美双边直接投资已从单向发展转变为双向流动，为两国经济关系注入了新的活力。

主要观点

• 双向投资趋势明显：中美双边直接投资已从单行道发展为双行道，中国对美投资的增长趋势超越了美国对华投资。
• 数据的重要性：报告指出，官方数据存在局限性，缺乏透明度，因此构建了一个新的交易性数据库，以提供更准确和全面的分析。
• 投资模式的变化：美国对华投资从以制造业为主转向服务行业和消费者导向；中国对美投资则主要通过收购进入市场，投资结构更加多元化。
• 政策与政治因素：投资流动受到政策和政治因素的深刻影响，双方在投资保护主义、国家安全审查等方面存在挑战。
• 经济与社会影响：双边直接投资促进了就业、技术转移和经济繁荣，同时也加强了两国间的相互理解和人文交流。

关键信息

美国在华直接投资

• 存量与流量：截至2015年，美国对华直接投资存量约为750亿美元，而根据荣鼎咨询的交易数据库，累计投资总额为2,280亿美元。
• 行业分布：美国在华投资主要集中在化工、运输设备、信息与通信技术（ICT）等行业，其中ICT和化工行业获得超过200亿美元的投资。
• 投资模式：美国对华投资以绿地投资为主，占比71%，其余为收并购。投资活动在1990年代初期增长缓慢，随后在1992年邓小平“南巡”后加速。
• 投资波动：2008年金融危机后，美国对华投资出现波动，2009年为负值，随后在2010-2013年间有所回升，但2014-2015年再次呈现下降趋势。

中国在美直接投资

• 存量与流量：截至2015年，中国在美直接投资存量约为410亿美元，而根据荣鼎咨询的数据，累计投资总额为640亿美元。
• 行业分布：中国在美投资主要集中在制造业、能源和金融等行业，其中制造业和能源行业是主要投资领域。
• 投资模式：中国对美投资以收并购为主，且近年来由私营企业主导，投资范围也从沿海地区扩展到美国的多个州。
• 投资增长：中国对美投资自2011年起快速增长，成为全球重要的对外投资国之一。

中美双边直接投资比较

• 行业分析：报告对14个主要行业进行了详细分析，包括农业和食品、汽车和交通运输设备、航空、化学品、消费产品与服务、电子及电气设备、能源、娱乐与教育、金融、健康与生物技术、信息与通信技术、工业机械、房地产、交通运输与基础设施建设等。
• 投资趋势：中美双边投资的行业分布、投资动机、投资者结构等方面存在显著差异，且在不断演变。
• 政策建议：报告建议加强双边投资协定谈判，建立更加开放和公平的投资环境，同时关注政策与政治因素对投资流动的影响。

数据来源与方法

• 官方数据：美国经济分析局（BEA）和中国商务部（MOFCOM）提供了官方统计数据，但这些数据存在局限性，缺乏详细分类。
• 荣鼎咨询交易数据库：荣鼎咨询构建了一个基于交易的数据库，涵盖1990年以来的6,700多笔直接投资交易，累计金额为2,280亿美元，为分析提供了新的视角。
• 调整后的数据：报告对数据进行了价格和汇率调整，以反映更准确的累计价值。调整后的美国在华直接投资累计价值约为3,830亿美元。

结论与政策议程

• 政策建议：政策制定者应重新审视数据，避免基于假设和主观意见制定政策，应基于客观数据进行决策。
• 投资的重要性：双边直接投资对两国经济和政治关系具有深远影响，是经济全球化的重要组成部分。
• 未来展望：中美双边直接投资仍有巨大增长空间，双方应继续推动投资开放，促进互利共赢。

附录与参考文献

• 数据方法：报告附录详细介绍了荣鼎咨询的数据收集和处理方法，强调了自下而上的统计方法。
• 参考文献：报告引用了大量数据来源，包括联合国贸易和发展会议、经济分析局、中国商务部、国家外汇管理局等。

通过这份报告，中美双边直接投资的复杂性和重要性得到了充分展现，为政策制定者、企业和社会团体提供了重要的参考。