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大越天胶早报0712 总结

核心内容概述

本报告分析了7月12日橡胶市场的多空因素及关键指标，主要包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

1. 基本面：整体中性，国内外进入开割期，库存水平偏高，但基建投资力度增强，房地产市场有所放松，汽车购置税减半及电动车补贴政策对市场形成一定支撑。
2. 基差：当前基差为正，但处于中性水平，表明现货价格略高于期货价格，市场对远期价格预期偏弱。
3. 库存：交易所库存周环比有所减少，但同比仍处于偏高水平，显示供应压力依然存在。
4. 盘面走势：橡胶价格运行于20日均线下方，呈现偏空态势。
5. 主力持仓：主力资金净空头，且空头仓位减少，市场情绪偏空。
6. 市场预期：建议日内做多，若价格跌破12540则止损。

关键信息

多空因素

• 利多因素：

  • 海外原料价格相对偏强，对国内橡胶市场形成支撑。
  • 基差偏低，显示期货价格相对低估。
  • 基建投资发力，房地产市场放松政策，汽车购置税减半及电动车补贴政策推动下游需求。

• 利空因素：

  • 国内外进入开割期，供应增加。
  • 库存偏高，市场面临去库存压力。
  • 疫情对需求造成一定阻碍，影响市场情绪。

主要风险点

• 疫情扩散，可能进一步抑制下游需求。
• 美股走弱，可能对大宗商品市场产生拖累。
• 通胀高企，可能推高生产成本，影响市场预期。

现货价格与相关市场

• 20年全乳胶：不可用于交割，周一现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：保持稳定，未出现明显波动。
• 通用合成胶价格：近期有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力。

下游消费情况

• 汽车产销：5月产量回升，6月销量创5年新高，显示汽车行业需求回暖。
• 轮胎行业：5月产量回升，出口数量亦有所增长，表明下游橡胶消费市场逐步恢复。

总结

综合来看，当前橡胶市场处于多空交织状态，基本面中性，库存偏高，盘面偏空，但政策利好及部分下游行业复苏可能带来短期支撑。投资者应关注疫情发展、美股走势及通胀变化等风险因素，同时把握市场短期反弹机会，控制风险。