20230407-新湖期货-新湖铁矿石周报_关注钢厂生产及利润情况_预计盘面震荡偏弱_12页_5mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现高位震荡下跌态势，主要逻辑在于市场试探钢厂是否减产以形成负反馈。电炉端已有所反应，平电全面亏损，谷电利润偏低，预计电炉将先减产以释放压力。宏观方面，3月PMI数据高位环比回落，整体中性，终端需求受假期及降雨影响延续偏弱。政策调控方面，有关部门发布会议纪要，证实市场传言，短期对价格攀涨形成压力。

主要观点

• 盘面趋势：近期铁矿石市场逐步换月，05合约表现强势，若铁水维持高位，近月去库格局下或难走弱，空单或转移至远月，预计5-9合约仍有继续走阔可能。
• 价差情况：换月进行中，近月仍具强势，基差数据表明市场对近月合约的支撑较强。
• 供应情况：全球发运量及澳洲主港发运量均上冲至今年以来的高位，巴西及非主流发运保持中性偏稳。4期均值继续上移至2212万吨，到港量维持中等偏高水平。
• 需求情况：铁水产量续增至245万吨/天，主产区华北保持较强回升，华东、东北地区维持高位或小幅下降。钢联表需偏弱，需求强度需进一步观察。
• 库存情况：港口库存受假期影响，降幅增大，叠加在港船数量激增，库存保持温和去化。钢厂库存变化不大，仍处于低位，库消比随着铁水量增加缓幅下降。

关键信息

供应数据

• 全球发货：3211.6万吨，环比增加320.6万吨，同比增加503.3万吨。
• 澳洲主港：2661.8万吨，环比增加259.3万吨，同比增加434.1万吨。
• 巴西主港：719.2万吨，环比增加95.2万吨，同比增加223.1万吨。
• 45港到港：2256.7万吨，环比增加133万吨，4期均值上移至2212万吨。

需求数据

• 日均铁水产量：245.07万吨，环比增加1.72万吨，同比增加15.75万吨。
• 高炉开工率：84.3%，环比增加0.43%，同比增加5.03%。
• 高炉产能利用率：91.2%，环比增加0.64%，同比增加6.25%。
• 废钢情况：当前用废量持续回升，但电炉进入亏损阶段，后续有减产预期。

库存数据

• 45港库存总量：13152.98万吨，环比下降308.26万吨，同比减少2072.87万吨。
• 贸易矿量：7633.97万吨，占比58.0%。
• 非贸易矿：5519.01万吨。
• 澳矿：6227.56万吨。
• 巴西矿：4413.98万吨。
• 非主流矿：2511.44万吨。
• 粗粉：9477.03万吨。
• 块矿：1897.22万吨。
• 精粉：1038.50万吨。
• 球团：740.23万吨。

基差数据

• PB粉：基差为71-82元/吨。
• 纽曼粉：基差为97-104元/吨。
• 麦克粉：基差为80-81元/吨。
• 金布巴粉：基差为88-97元/吨。
• 罗伊山粉：基差为82-88元/吨。
• BRBF：基差为72-89元/吨。
• 超特粉：基差为107-118元/吨。
• FMG混合粉：基差为94-99元/吨。
• 卡拉加斯粉：基差为66-81元/吨。
• 杨迪粉：基差为121-173元/吨。
• 卡拉拉精粉：基差为159-168元/吨。
• 10C6：基差为67-84元/吨。
• KUMBA：基差为29-53元/吨。
• 乌克兰精粉：基差为198-234元/吨。
• 低品金布巴：基差为116-124元/吨。
• 河钢精粉：基差为47元/吨。
• 鞍钢精粉：基差为84元/吨。
• 本钢精粉：基差为64元/吨。

期货合约与X值

• 主力合约：i2305、i2309。
• X值：1.5，适用于当前主力合约Fe升贴水计算。

数据来源

• 钢联数据
• 同花顺
• Mysteel
• 新湖研究所

总结

综上所述，铁矿石市场本周在高位震荡下跌，供应端保持中等偏高水平，需求端铁水产量持续增加，但受假期及降雨影响，表需偏弱。库存方面，港口库存温和去化，钢厂库存维持低位。政策调控对价格形成一定压制，市场关注钢厂生产及利润情况，预计盘面将震荡偏弱。