20240130-大越期货-菜粕早报_18页_926kb

菜粕市场短期呈现震荡偏弱走势，受豆粕带动和技术性抛盘打压，整体偏向空头。基本面因素显示，国内油厂压榨量低，菜粕库存虽环比增加但同比仍低，进口成本提供支撑，但水产需求进入淡季和加拿大油菜籽丰产预期增加压力。基差方面，现货价格升水期货，短期偏多，但盘面价在20日均线下方，信号偏空。主力持仓显示空单减少，资金流入，进一步暗示潜在反弹，但整体风险偏下行，主要风险在于国内水产需求下滑和加拿大油菜籽集港。价格预期，RM2405合约短期内在2400-2460区间震荡，期权策略保持观望。利多因素包括低库存和进口到港低位，但利空因素主导近期走势，历史数据显示库存同比减少60%以上，矛盾点将持续影响市场。