20141128-中泰证券-电力设备与新能源_推荐电气设备蓝筹_逐步布局新能源_31页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源板块整体下跌 0.33%，但核电板块表现相对强势，涨幅达 11.52%。电力设备细分行业中，一次设备指数上涨 0.69%，二次设备指数下跌 2.47%，光伏板块下跌 1.13%，风电板块上涨 0.57%。报告推荐投资者关注电气设备蓝筹股，并逐步布局新能源领域，重点在电动车、储能、特高压、工控、光伏、风电、核电等方向。

主要观点

行业趋势

• 新能源汽车：2014年被视为新能源汽车的元年，充电基础设施建设成为重点，预计未来几年将保持增长。随着新能源汽车准入即将出台，行业将进入销售与政策双驱动阶段。
• 特高压：特高压投资进入常态化建设，预计2015年将是特高压投资的最佳时机。国家电网已启动“四交四直”规划，未来有望增加至“五交五直”。
• 配网自动化：尽管需求疲软，但仍是重要投资方向，预计2015年仍有较好机会。
• 储能：作为新能源发展的重要支撑，储能被列为2015年重点创新方向，政策支持可期。
• 光伏：受政策推动，光伏电站进入密集建设期，组件厂商出货量大增。分布式光伏新政出台，配额指标超出预期，光伏行业景气度持续提升。
• 风电：2014年四季度至2015年上半年将出现抢装潮，预计装机量将超过18GW，增速超过 20%。行业弃风率下降，市场情绪改善。
• 核电：核电行业经历三年沉寂后，政策重启迹象明显，预计未来三年内每年盈利增长 20% 以上。

投资建议

• 电动车产业链：推荐关注长园集团、宏发股份、新宙邦、汇川技术、杉杉股份、当升科技等公司。
• 储能：建议关注阳光电源、圣阳股份、南都电源、猛师科技、科陆电子等公司。
• 特高压：重点布局平高电气、中国西电、特变电工。
• 工控：关注汇川技术、英威腾、新时达。
• 光伏：推荐隆基股份、爱康科技、江苏旷达、海润光伏、阳光电源、特变电工、彩虹精化、中利科技、林洋电子、亚玛顿。
• 风电：推荐金风科技、天顺风能、福能股份。
• 核电：推荐东方电气、丹甫股份、江苏神通、中核科技、久立特材。
• 蓝筹：推荐正泰电器、国电南瑞、特变电工。
• 转型：推荐三星电气、众业达、金杯电工、森源电气、置信电气。

关键信息

市场动态

• 光伏行业：中美贸易战影响多晶硅价格，导致其下跌。但组件需求旺盛，价格保持稳定。
• 新能源汽车：11月产量同比增长10倍，其中纯电动乘用车增长14倍，插电式混合动力乘用车增长41倍。
• 核电：国家发改委宣布启动沿海核电工程，核电行业趋势向好。
• 碳市场：全国将统一碳市场规划，各大电企提前布局。

公司动态

• 爱康科技：非公开发行股票不超过11700万股，募集资金总额不超过20亿元，用于光伏电站建设。
• 京运通：非公开发行不超过2.033亿股，募资总额不超过21.55亿元，用于分布式光伏项目。
• 中广核电力：计划上市，将利用资金增建核电机组和收购其他核电站。
• 福能股份：计划投资50亿元建设燃煤发电项目，并与莆田市发改委签订风电项目开发协议。
• 特变电工：投资1.506亿元建设新型节能变压器研发制造项目。
• 江苏张家港供电：两项创新成果获得国家专利。
• 汉能薄膜发电：市值突破800亿港元，围绕薄膜光伏展开战略布局。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业展望

随着新能源政策的逐步落实，以及电力体制改革的推进，电力设备与新能源行业将迎来新的发展机遇。重点关注新能源汽车、储能、特高压、光伏、风电和核电等细分领域，尤其是龙头公司和具有资源优势的企业。同时，宏观层面的降息措施和配额制等政策利好，将为行业带来积极影响。