20211007-国信证券-社会服务双周报第16期_国庆长假客流恢复7成_蜜雪冰城拟A股上市_8页_566kb

社会服务行业双周报第16期总结

核心内容概述

本报告为2021年10月7日发布的社会服务行业双周报，对9月22日至9月30日期间的行业表现、公司动态及投资建议进行了全面分析。整体来看，社会服务板块在该周期内表现优于沪深300指数，板块回暖迹象明显，市场情绪有所企稳。同时，部分公司获得增持，显示市场对其未来业绩的乐观预期。

主要观点

• 行业表现：申万休闲服务板块在该周期内上涨2.13%，跑赢沪深300指数。免税板块表现突出，带动整体板块回暖。
• 市场情绪：国庆长假期间，国内旅游市场恢复至疫前70.1%，市场对“十一”黄金周和Q4旅游需求释放充满期待。
• 政策支持：国家通过旅游提振内需的政策导向，特别是环球影城的开业，增强了市场信心。
• 公司动态：蜜雪冰城拟在A股上市，海南离岛免税销售额显著增长，宋城演艺国庆期间业绩恢复良好，海航基础重整后有望成为海南自贸港第二大免税业务参与商。
• 投资建议：维持社会服务行业“超配”评级，重点推荐业绩确定性强的龙头企业，包括中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、九毛九、海伦司、华住集团-S、海底捞、百胜中国-S、奈雪的茶等。

关键信息

一、行业走势

• 申万休闲服务板块在9月22日至9月30日期间上涨2.35%，跑赢沪深300指数2.13pct。
• 权重股中国中免带动板块企稳，但景区、演艺等子行业有所回调。

二、公司动态

• 蜜雪冰城：拟在A股上市，正在接受辅导。
• 海南离岛免税：国庆期间销售额达12.05亿元，同比增长75%；购物人数17.82万人次，同比增长52%。
• 宋城演艺：国庆期间主秀演出229场，恢复至2019年同期的80%以上，营业收入约1亿元，恢复至75%。
• 海航基础：重整后将围绕机场及免税商业布局，成为海南自贸港第二大免税业务参与商。
• 天目湖：控股股东孟广才减持11.61%股份，但仍为实际控制人。

三、沪深港通持仓变化

• A股核心标的：除锦江酒店外，其余标的均获增持，其中宋城演艺、中国中免、首旅酒店增持幅度较大。
• 港股核心标的：九毛九、颐海国际获增持，海底捞、呷哺呷哺持股比例下降。

四、盈利预测与估值

五、风险提示

• 系统性风险：自然灾害、疫情等。
• 政策风险：相关行业政策变化。
• 公司层面风险：收购低于预期、业绩不达预期等。

投资建议

• 短期重点：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、科锐国际、广州酒家、中青旅、天目湖、三特索道、中公教育、九毛九、海伦司、华住集团-S、海底捞、百胜中国-S、奈雪的茶等。
• 中长期重点：中国中免、锦江酒店、宋城演艺、中公教育、九毛九、海伦司、海底捞、华住集团-S、百胜中国-S、奈雪的茶、呷哺呷哺等龙头公司。

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