20210822-太平洋-消费行业周报_疫情受控行业反弹_中秋国庆有望承接暑期客流_13页_1mb

消费者服务行业总结

核心内容

本报告分析了消费者服务行业在2021年8月16日至20日的市场表现及行业发展趋势，指出国内疫情受控后，行业逐步止跌反弹。随着暑期接近尾声，中秋及国庆假期有望承接暑期未能成行的客流，推动行业复苏。此外，报告强调了免税行业的发展潜力，特别是中国中免作为龙头企业的长期增长趋势。

主要观点

• 行业反弹：国内疫情控制良好，多数中高风险地区感染人数清零，跨省游逐步恢复，国内旅游政策限制减少，行业个股整体呈现反弹态势。
• 短期影响：尽管8月初疫情及跨省游限制对离岛免税销售额造成一定影响，但短期波动不会改变中免中长期的增长预期。
• 政策导向：冬奥会临近，国内枢纽机场提升隔离接待能力，有助于缓解首都机场压力。同时，国内疫情控制形势稳定，出入境政策短期内难以放松。
• 投资建议：持续看好国内免税行业，重点推荐中国中免，同时建议关注细分子行业龙头，如科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。

关键信息

板块行情

• 本期表现：消费者服务行业指数下跌5.89%，跑输沪深300指数2.32pct，在24个WIND二级行业中排名第21。
• 子行业表现：
  • 酒店、餐馆与休闲指数下跌6.36%
  • 综合消费者服务指数下跌2.32%
• 个股表现：
  • 涨幅前三位：国新文化（+20.93%）、天目湖（+17.23%）、*ST西域（+13.88%）
  • 跌幅前三位：中国中免（-11.4%）、*ST腾邦（-9.55%）、*ST东海A（-2.3%）

行业数据

• 旅游人次：出境旅游人次及同比增长率在多个目的地（如香港、澳门、泰国、韩国、日本等）均呈现下降趋势。
• 三亚旅游数据：三亚旅游过夜人数及总收入月度数据显示复苏迹象。
• 全国餐饮收入：全国餐饮收入及限额以上企业收入月度数据均有所回升。

公司重点公告

• 天目湖：2021年半年度报告显示公司实现营业收入22,734.47万元，同比增长125.90%，净利润扭亏为盈。
• 同庆楼：2021年上半年营业收入同比增长68.22%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降11.08%。
• 丽江旅游：2021年上半年实现营业总收入20,235.13万元，同比增长113.81%，营业利润大幅增长218.53%。
• 长白山：营业收入同比增长98.34%，但净利润由负转亏，增亏19.04%。
• *ST东海A：实现归母净利润145.29万元，同比大幅增长121.91%。

风险提示

• 系统性风险
• 疫情风险
• 政策推进不及预期
• 企业经营情况低于预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

总结

消费者服务行业在疫情受控后逐步恢复，行业整体止跌反弹。尽管短期受疫情和政策影响，但中长期增长趋势未改，尤其是免税行业。投资建议中重点推荐中国中免及细分行业龙头，同时提醒关注市场风险。