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玻璃早报分析总结 (2023-06-01)

一、核心观点

玻璃市场短期预计震荡偏弱运行，主要受供需两端压力影响，关注房地产政策落地及库存变化。

二、基本面分析

看空因素

1. 供应端：玻璃生产利润处于同期高位，产能利用率提升，产量增加，厂家库存持续积累。
2. 需求端：房地产销售和新开工数据虽有回暖，但终端资金紧张，下游加工厂采购谨慎，多消耗前期库存。
3. 库存：全国浮法玻璃库存大幅回升至5年均值上方（较前一周增长840%），库存压力显著。

看多因素

1. 政策与需求预期：前期房地产刺激政策密集出台，若“保交楼”交付推进，可能提振中长期玻璃刚需需求。
2. 成本端：纯碱价格大幅下挫，成本支撑减弱，对玻璃价格形成压力。

三、盘面与基差

• 主力合约（FG2309）：收盘价1409元/吨，运行在20日线下方，趋势偏弱。
• 基差：河北沙河安全大板现货价1740元/吨，基差331元（期货贴水现货），较前一日小幅扩大。

四、主要逻辑与风险

基本面逻辑

玻璃需求恢复缓慢，中下游库存去化为主，短期供应过剩压力显现，预计震荡偏弱。

风险点

1. 风险：房地产政策超预期落地、玻璃生产线冷修增加（若玻璃利润下降可能抑制复产）。
2. 利空：成本持续下滑与库存抬升对价格形成下行压力。

五、数据摘要