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报告摘要

传媒互联网行业周报总结

核心内容

2023年5月22日至5月26日期间，传媒（申万）指数下跌2.97%，恒生科技指数下跌3.42%。整体来看，港股互联网公司一季度财报显示，短视频、游戏、低价电商、本地生活服务等赛道表现较好，相关公司如快手、网易、拼多多、美团均实现较高收入增长。互联网广告市场尚未完全恢复，但降本增效策略持续推进，同时积极布局人工智能。分析师认为，2023年互联网板块营收与利润有望改善，重点看好短视频、游戏、本地生活、企业服务及人工智能等赛道。

主要观点

行业表现：传媒行业整体表现偏弱，但部分细分领域如短视频、游戏、低价电商和本地生活服务保持增长。
盈利改善：拼多多一季度净利润同比大幅增长，达到81.01亿元，显示其盈利能力增强。
AI布局：快手已组建大模型研发团队，当前模型处于训练阶段，暂无发布计划，显示出对人工智能技术的重视。
行业前景：分析师看好2023年互联网行业整体改善，尤其是AI、短视频、游戏等赛道。

涨跌幅分析

申万一级行业涨跌幅前三：

公共事业：+1.08%
通信：+0.37%
环保：+0.24%

A股传媒重点标的涨跌幅前三：

大丰实业：+6.91%
吉比特：+6.39%
每日互动：-1.15%

海外互联网重点标的涨跌幅前三：

拼多多：+17.99%
快手：+7.49%
知乎：+0.82%

关键信息

拼多多：一季度净利润81.01亿元，同比增长显著。
快手：收入同比增长19.7%，但净亏损6.98亿元，同比改善。
知乎：一季度收入同比增长33.8%，但净亏损1.79亿元，同比收窄。
行业趋势：短视频、游戏、本地生活服务景气度较高，AI布局加速。

风险提示

监管政策变化
国内经济下行
行业发展不及预期

分析师信息

石伟晶：执业编码S1480518080001，电话021-25102907

煤炭行业总结

核心内容

5月份以来，国内煤价延续弱势运行，动力煤、炼焦煤价格均下跌。国内煤炭供应充足，库存维持高位，但需求偏弱。预计随着迎峰度夏的临近，终端需求将有所扩大，煤价仍有支撑。

主要观点

国内煤价：动力煤、炼焦煤价格持续下跌，需求偏弱。
供应情况：煤炭生产速度有所回落，库存维持高位，供应充足。
进口情况：海外动力煤、炼焦煤价格及海运费回落，进口量有所减少。
未来展望：随着高温天气来临，终端需求有望扩大，煤价反弹可期。

关键数据

秦皇岛动力煤：5500平仓价格950元/吨，月环比跌幅4.9%
炼焦煤价格指数：1786.3元/吨，月环比跌幅12.77%
六大发电集团库存：1401.4万吨，月环比涨幅11.11%
三港口库存：1420万吨，月环比涨幅11.99%

风险提示

行业有效需求不足
煤价下跌不及预期

分析师信息

曹奕丰：执业编码S1480519050005，电话021-25102904
莫文娟：职业编码S1480122080006，电话010-66555574

纺织服装行业总结

核心内容

618大促已开启，部分国货美妆品牌在李佳琦直播间表现亮眼，暑期出行数据乐观，出行链表现较好。分析师建议关注国货美妆品牌及符合休闲度假趋势的景点和头部酒店企业。

主要观点

618大促：国货美妆品牌表现强劲，李佳琦直播间成为重要销售平台。
暑期出行：第二波疫情对出行旺季影响有限，暑期订单量已超2019年同期。
投资建议：关注国货美妆品牌及休闲度假类景点和头部酒店企业。

重点推荐

国货美妆品牌：珀莱雅、贝泰妮、爱美客、可复美等
出行链企业：锦江酒店、华住集团、海伦司、奈雪的茶等
其他推荐：安踏体育、李宁、华利集团、台华新材、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业

风险提示

宏观经济下行影响购买力
疫情发展超预期
政策风险

分析师信息

刘田田：执业编码S1480521010001，电话010-66554038
常子杰：执业编码S1480521080005，电话010-66554040
刘雪晴：执业编码S1480522090005，电话010-66554026
魏宇萌：执业编码S1480522090004，电话010-66555446
沈逸伦：执业编码S1480121050014，电话010-66554044

农林牧渔行业总结

核心内容

生猪价格小幅上涨，猪价仍处于磨底期，养殖端持续亏损，但补栏积极性有所提升。宠物行业出口订单恢复，显示行业拐点到来。

主要观点

生猪价格：周均价14.28元/千克，小幅上涨，但缺乏大幅上涨基础。
养殖业：供给端存在量缩挺价，消费端需求一般，猪周期持续向好。
宠物行业：出口订单恢复，烘焙粮、冻干粮成为高增长赛道，老龄犬烘焙粮销售额同比增长61倍。

重点推荐

重点推荐：牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份
建议关注：隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份

风险提示

畜禽价格波动风险
极端天气影响
动物疫病影响

分析师信息

程诗月：执业编码S1480519050006，电话010-66555458

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上