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富盛全球市場周報總結（2018年6月15日）

核心內容概述

本週報分析了全球主要市場的表現與趨勢，涵蓋股市、債市、貨幣與經濟數據，並提供第二季的投資產品推薦。整體市場在風險情緒下降與美國聯準會（Fed）升息確立的背景下表現分化，成熟市場股市上漲，新興市場股市下跌；債市方面，高收益債表現優異，而美債價格下跌。

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主要股市表現與展望

美股上漲

• 表現：美股上漲0.12%，資訊科技類股表現突出，那斯達克指數創歷史新高。
• 背景：
  • G7峰會後，美國未簽署聯合公報，因加拿大總理的言論被認為是“虚假聲明”。
  • 川金會成功落幕，北韓承諾朝無核化方向努力，市場對貿易協議與地緣政治風險的擔憂減輕。
• 趨勢：1990年起4次升息期間，美股表現強勁，顯示升息與經濟基本面改善對股市的拉抬作用。

歐日股上漲

• 表現：歐股上漲2.06%，日股上漲0.14%。
• 關鍵因素：
  • 日本：4月核心機器訂單與PPI均優於預期，顯示經濟熱絡。
  • 歐洲：意大利經濟部長表示不考慮退出歐元區，經濟政策以結構性改革與投資為主。歐洲央行溫和偏鴿派的決議，使歐元貶值，美元指數上漲。
• 展望：歐元區通膨預期將逐年上升，2020年可能達1.8%。

新興市場股市下跌

• 表現：MSCI新興市場指數下跌0.85%，新興亞洲下跌0.95%。
• 影響因素：
  • 中國：進出口表現優異，但市場對美國加稅的擔憂仍存在。
  • 土耳其：里拉貶值5.96%，政治不確定性影響市場情緒。
  • 南非：經濟數據疲軟，GDP表現為負，影響貨幣與股市。
• 總體：新興市場因經濟與政治風險，股市表現較弱。

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主要債市表現與展望

美債價格下跌

• 表現：美國10年期公債殖利率上升1點至2.93%。
• 背景：
  • 美國聯準會升息25點至1.75%-2.00%，鮑威爾表示經濟表現強勁，但升息路徑具彈性。
• 展望：市場對美國經濟前景樂觀，但對升息過快的擔憂仍存在。

高收益債上漲

• 表現：美國高收益債上漲0.42%，CCC級債券報酬優於BB與B級。
• 背景：
  • 美國聯準會偏鷹派言論未引發市場強烈反應，投資人偏好風險較高的高收益債券。
  • 市場風險情緒下降，資金流入高收益債券市場。

新興市場本地債下跌

• 表現：新興市場本地債下跌0.55%，美元債下跌0.41%。
• 影響因素：
  • 南非：零售銷售與GDP數據疲軟，影響南非幣貶值。
  • 土耳其：政治不確定性導致里拉貶值，市場避險情緒上升。

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貨幣與全球經濟趨勢

美元指數上漲

• 表現：美元指數上漲1.44%，歐元貶值1.70%。
• 背景：
  • 欧洲央行宣布年底才結束購債計畫，並明確表示2019年夏季前不升息，導致市場對歐元區政策預期偏鴿派。
  • 美國經濟數據強勁，聯準會升息確立，推動美元升值。

其他貨幣表現

• 阿根廷披索：因對IMF改革的不滿，受罷工影響表現疲軟。
• 巴西雷亞爾：貶值2.6%，經濟增長預期連續下修，但服務業數據強勁。

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關鍵經濟數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
6/11	日本	核心機器訂單（年比）	3.8%	9.6%	-2.4%	綠色
6/13	中國	CPI（年比）	1.8%	1.8%	1.8%	白色
6/13	中國	PPI（年比）	3.9%	4.1%	3.4%	綠色
6/13	日本	PPI（年比）	2.1%	2.7%	2.0%	綠色
6/13	美國	CPI（年比）	2.7%	2.8%	2.5%	綠色
6/13	美國	PPI（年比）	2.9%	3.1%	2.6%	綠色
6/13	歐元區	工業生產（年比）	2.5%	1.7%	3.0%	紅色
6/14	歐元區	ECB會議	0.00%	-	0.00%	-

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第二季產品推薦

股票型基金

• 推薦理由：
  • 新興市場經濟表現強勁。
  • 市場拉回，買點浮現。
  • 企業盈餘持續成長。
• 推薦基金：
  • 先機亞洲股票入息基金
  • 先機全球新興市場基金

債券型基金

• 推薦理由：
  • 投資人追逐殖利率商品。
  • 資金持續流入新興債券市場。
  • 不受美債殖利率彈升影響。
• 推薦基金：
  • 先機新興市場本地貨幣債券基金
  • 先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券）

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警語與風險提示

• 基金配息可能來自本金，投資人需注意本金減損風險。
• 高收益債券基金適合能承受較高風險的投資人，不適合保守型投資者。
• 基金可能持有衍生性商品，風險較高。
• 基金經理公司不保證最低收益，投資人應自負風險。
• 基金投資無相關保障機制，可能產生最大損失為全部本金。
• 基金費用已揭露於公開說明書，投資人應詳閱相關文件。

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結論

本週全球市場表現分化，成熟市場受益於風險情緒下降與美國經濟強勁，而新興市場受政治與經濟不確定性影響，股市與債市均表現疲軟。美元指數因美國升息與歐洲央行鴿派政策而上漲。投資人可關注新興市場的買點與高收益債券的潛在收益機會，但需謹慎評估風險。