20180225-西南证券-医药行业周报_3.1（周四）召开医药春季投资策略论坛暨大型上市公司交流会_9页_865kb

医药行业周报总结（2.19-2.25）

核心内容

2018年2月19日至25日期间，医药生物指数上涨1.5%，跑输沪深300指数1.2个百分点。在申万医药三级子行业中，所有板块均呈现上涨趋势，其中化学原料药板块涨幅最大为3.1%，中药板块涨幅最小为1.2%。

行业政策

1. 仿制药一致性评价：CFDA发布首批和第二批通过仿制药质量和疗效一致性评价的品种规格目录，截至目前共有24个品规通过一致性评价。其中，289基药目录中有5个品种（6个品规），非289基药目录中有12个品种（18个品规）。
2. 上市药品目录集：CFDA首次发布《中国上市药品目录集》，收录131个品种、203个品规，涵盖创新药、改良型新药、进口原研药品、通过一致性评价的药品及其他具有安全性和有效性的药品。

投资策略

医药行业进入3.0新时代，创新药受益显著，2018年医药行业维持“强于大市”评级。具体选股思路如下：

1. 创新药：重点推荐恒瑞医药（600276）、长春高新（000661）、安科生物（300009）；疫苗领域推荐智飞生物（300122）、康泰生物（300601）。
2. 兽药：随着供给侧改革推进，政策对兽用抗菌药管理趋严，看好鲁抗医药（600789）。
3. 一致性评价：进入收获期，利好行业龙头，重点推荐华海药业（600521）、信立泰（002294）、华东医药（000963），关注上海医药（601607）、复星医药（600196）、新华制药（000756）。
4. 消费升级与品牌中药：推荐片仔癀（600436）、云南白药（000538），关注东阿阿胶（000423）。
5. 医疗服务：医改政策支持社会办医，推荐美年健康（002044）、爱尔眼科（300015）。

重点公司盈利预测与评级

二级市场表现

• 行业表现：申万医药指数上涨1.5%，在28个一级行业中排名第24位。
• 个股表现：涨幅排名前五的个股为葵花药业（002737）、鲁抗医药（600789）、海辰药业（300584）、昆药集团（600422）、华森制药（002907）；跌幅前三的个股为华仁药业（300110）、贝达药业（300558）、普利制药（300630）。
• 资金流向：化学原料药板块资金净流入2.9亿元，流入率为5.5%，居首位；医疗器械板块资金净流出2.8亿元，流入率为-9%。
• 融资融券：融资买入前五名包括新和成（002001）、海虹控股（000503）、鲁抗医药（600789）、复星医药（600196）、恒瑞医药（600276）；融券卖出前五名包括海虹控股（000503）、鲁抗医药（600789）、上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、康美药业（600518）。

重要事件

• 医药春季投资论坛：定于3月1日在上海陆家嘴香格里拉大酒店举办，邀请行业专家及40余家优质上市公司高管，讨论2018年医药行业投资策略。
• 上市公司动态：多家公司将在2月26日至3月2日期间召开股东大会，披露重要信息。

风险提示

• 药品降价超预期风险
• 医改政策执行低于预期风险

投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上

• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间

• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间

• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上

• 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

• 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下