20230908-东证期货-美豆热点报告_美豆产量评估暨USDA9月供需报告前瞻_8页_1mb

美豆产量评估暨USDA9月供需报告前瞻

核心摘要

1. 美豆种植面积：2023年FSA报告显示NASS与FSA美豆种植面积差值为历史最低（88万英亩），基于美国农民参保率极高和历史数据规律，机构预期2023种植面积约上调50万英亩，尽管通常调整发生在10月，9月调整仍有可能。
2. USDA9月供需报告前瞻：此轮报告重点在于美国新年度单产和期末库存预期。路透调查显示市场预期旧作物期末库存由26亿蒲降至25.5亿蒲，新作物单产预估为502蒲/英亩，期末库存207亿蒲；但由于2022/23年度存在挺价，23/24年度美豆期末库存可能仅降至215亿蒲。
3. 平衡表判断：截至3月较保护利好棕榈油、降雨等增强对初始单产预期，2022年7月优良率为58%，但干旱天气有反复；分析师稍乐观于路透预估，预测单产505蒲，但预计需求稳定，新作销售数据良好，维持偏紧形势判断。
4. 后市展望：美豆价格在前期1450美分/蒲的基础上维持震荡，建议短期观望。

风险提示：宏观风险，政策风险，产区天气风险，南美种植情况等。

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