20250418-广金期货-主要品种策略早餐_6页_623kb

主要品种策略早餐总结（2025.04.18）

核心内容概述

本报告为广金期货研究中心发布的主要品种策略早餐，主要分析了金属及新能源材料板块与黑色及建材板块的期货品种走势及策略建议，涵盖铝、螺纹钢、热轧卷板等主要品种，并提供了相应的投资建议与风险对冲策略。

金属及新能源材料板块

品种：铝

• 日内观点：铝价预计窄幅波动，运行区间为19500-19700。
• 中期观点：铝价可能高位运行，运行区间为19500-21500。
• 参考策略：建议卖出AL2505-P-19500看跌期权，持有至到期。

核心逻辑

1. 库存数据：截至4月14日，SMM统计的5地电解铝社会库存为72.2万吨，较上周下降2.10万吨，去年同期库存为84.3万吨，当前库存处于5年同期最低水平。
2. 下游需求：1—3月汽车产销分别增长14.5%和11.2%，市场表现向好，利好铝价。

黑色及建材板块

品种：螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：钢价预计渐进式下跌。
• 中期观点：钢价承压运行。
• 参考策略：
  • 持有卖出螺纹钢看涨期权RB2510-C-3450；
  • 持有买入螺纹钢实值看跌期权RB2510-P-3150。

核心逻辑

1. 原料库存压力：
   • 铁矿石库存环比下降261.94万吨，但低品位矿库存处于近5年同期高位；
   • 西芒杜铁矿即将投产，预计新增6000万吨铁矿石供应，供应压力难以消化；
   • 煤焦库存仍处于近5年同期高位，可能进一步转化为钢材供给。
2. 下游需求疲软：
   • 建材需求拖累五大钢材消费，整体弱于往年；
   • 建筑项目资金到位情况不佳，施工缓慢，导致建筑钢材消费疲弱；
   • 当前螺纹钢消费量为273.82万吨，环比增长8.37%，但同比减少2.76%；
   • 五大品种钢材消费量为948.64万吨，环比增长5.34%，但同比减少1.14%。
3. 外部因素：
   • 美国加征对等关税对全球消费产生冲击，经济利空尚未完全兑现；
   • 下游产业需求支持政策尚未出台，钢价或仍以渐进式下跌为主。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考；
• 未经允许，不得以任何形式转载或商业使用；
• 报告内容可随时修改，无需提前通知；
• 任何依据本报告进行的期货交易操作均存在风险，公司不承担由此产生的损失。

广金期货有限公司简介

• 成立于2003年，是广州金控集团控股企业；
• 注册资本为8亿元人民币；
• 具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理等业务资格；
• 是国内多家期货交易所的会员单位；
• 提供期货交易软件下载、公众号、掌厅APP及预约开户码等服务；
• 官方网站：https://www.gzjkqh.com/

研究员信息