20250704-广金期货-主要品种策略早餐_8页_1mb

策略早餐总结

金属及新能源材料板块 - 铝

• 日内观点: 偏强运行，运行区间为20500-20700。
• 中期观点: 高位运行，运行区间为19200-21000。
• 参考策略: 卖出AL2508-P-19300看跌期权。
• 核心逻辑:
  • 供给侧改革限制电解铝运行产能上限为4500万吨，2025年5月实际产能4413.9万吨，供应端支撑价格。
  • 社会库存截至7月3日为47.5万吨，较上周增加1.40万吨，较去年同期77.4万吨显著偏低，处于5年同期最低位，利好铝价。
  • 汽车市场表现向好，1-5月产销量同比分别增长12.7%和10.9%，支持铝需求。

黑色及建材板块 - 螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点: 短期多空切换，下行驱动减弱。
• 中期观点: 止跌企稳。
• 参考策略:
  • 买入RB2510平值看涨期权。
  • 短期内卖出螺纹钢RB2510跨式期权策略，运行区间为2900-3200。
• 核心逻辑:
  • 供应端缓解：钢材原料库存压力边际缓解，铁矿进口到港供给压力减缓，煤炭矿山库存高但需求转旺支撑成本；政策预期淘汰落后产能可能减少供给。
  • 需求端不确定性：建筑施工进入淡季，项目资金到位率低拖累需求；但板材需求尚可，中美关税谈判和美联储降息预期可能短期助推投机需求升温。库存较低提供支撑。