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策略参考：动力煤（ZC）

品种策略及时间周期

• 短期（一周内）：震荡
• 中期（两周至一月）：震荡
• 日内：震荡
• 策略：观望

核心逻辑概要

1. 价格走势

• 港口动力煤价格跌破限价区间后小幅反弹，周环比略有上涨，但日环比小幅下降。
• 截至6月8日，秦皇岛港5500大卡动力煤报790元/吨。

2. 供需分析

• 供应端：国内煤矿产量高位企稳，进口煤炭数据稳定，海运煤炭到港量周环比小幅下降。
• 需求端：沿海八省电煤日耗创新高，已接近往年旺季水平，用电需求或提前增长。
• 库存：环渤海港口煤炭库存降至29412万吨，周环比大幅下降，沿海八省可用天数低于去年同期。

3. 展望

• 厄尔尼诺效应或推高夏季用电需求，但高产量、高库存的“对冲”格局可能导致煤价下行压力仍存。
• 短期内缺乏政策支持，但需求改善或提振用煤行业需求，煤价预计维持“弱稳”。

风险提示

• 依赖短期需求超预期驱动，政策力度及厄尔尼诺影响需进一步关注。

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