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银河中小盘周报总结（2014年5月18日）

核心内容

本报告为2014年5月12日至5月16日期间发布的银河中小盘周报，主要分析了A股、港股及美股市场走势，并提出了下周的投资观点与建议。整体市场呈现防御性特征，市场下探尚未结束，结构性风险依然较大。

主要观点

• 市场整体表现：上周市场先涨后跌，尤其是创业板跌幅较大。尽管“新国九条”等政策利好，但对短期市场刺激有限。
• 经济基本面：经济基本面增长动能不足，IPO扩容压力显著，导致市场防御心态明显。
• 行业压力：产能过剩和需求减弱仍是制约经济增长的主要因素。房地产市场下行趋势对经济造成巨大压力，传统周期性行业如钢铁、水泥、有色面临盈利下滑。
• 资金流动：货币政策短期不会出台大规模刺激政策，场内资金持续净流出，上周沪深两市净流出资金达210亿元。
• 投资建议：维持谨慎态度，关注有业绩支撑、估值安全边际、股价调整充分的中小盘成长股，偏重医药、消费等板块，推荐人福医药和卧龙电气。

关键信息

一、下周投资观点及关注事件

• 市场整体下行空间有限，但结构性风险较大。
• 反弹择时和主题性机会较难把握。
• 大盘股估值不高，但上行空间不大。
• 创业板估值继续回调，但业绩不达预期仍可能导致估值进一步下调。
• 推荐关注医药、消费板块，特别是有业绩支撑的中小盘成长股。

二、指数表现回顾

• 周涨跌幅：
  • 上证综指：累计上涨0.76%
  • 深证综指：累计上涨0.16%
  • 沪深300：累计上涨0.56%
  • 中小板指：累计上涨0.07%
  • 创业板指：累计下跌2.55%
• 估值情况：
  • 沪深300市盈率：8.10倍
  • 中小板市盈率：34.32倍
  • 创业板市盈率：53.61倍
• 量价关系：
  • 沪深300成交额：2296.57亿元，日均成交额459.31亿元，环比上涨14%
  • 中小板成交额：447.49亿元，日均成交额90.15亿元，环比上升1%
  • 创业板成交额：333.4亿元，日均成交额66.88亿元，环比上升2%
• 资金流动：
  • 沪深两市净流出资金210.69亿元。
  • 所有行业均呈现资金净流出，化工与非金融行业流出较多。

三、行业及个股表现回顾

• 各行业表现：
  • 煤炭行业：上涨2.13%
  • 有色金属行业：上涨0.96%
  • 医药行业：下跌0.78%
  • 食品饮料行业：下跌0.78%
  • 通信行业：下跌0.71%
• 个股表现：
  • 涨幅最大：山东墨龙（29.60%），汇金股份（25.94%），万安科技（22.71%）
  • 跌幅最大：荣之联（-30.36%），日发精机（-27.57%），和佳股份（-26.12%）

四、港股、美股市场动态

• 港股市场：
  • 恒指：周涨3.89%，创去年9月来最大周涨幅。
  • 中国置业投资：涨幅达90.36%，卓智控股：涨幅79.5%
• 美股市场：
  • 美国三大股指涨跌互现，道指下跌0.55%，纳斯达克上涨0.46%，标普500下跌0.03%
  • 创业板相关美股表现：部分科技股上涨显著，如RACKSPACE HOSTING（37.44%）、唯品会（16.97%）等

五、重点公司盈利预测与投资建议

• 重点公司：
  • 双环传动：EPS预计2014年为0.52元，PE为17.88倍，投资亮点包括国内外市场拓展、机器人项目立项。
  • 风范股份：EPS预计2014年为0.52元，PE为26.81倍，投资亮点包括特高压项目、油气改革、海外拓展。
  • 尔康制药：EPS预计2014年为0.57元，PE为52.44倍，投资亮点包括药用辅料业务增长、淀粉胶囊业务潜力。
  • 人福医药：EPS预计2014年为0.40元，PE为21.38倍，投资亮点包括麻醉药板块增长、子公司的快速发展。
  • 卧龙电气：EPS预计2014年为1.07元，PE为24.72倍，投资亮点包括电机业务稳健增长、新能源汽车电机突破、分布式发电进入收获期。

总结

本周A股市场整体表现平淡，创业板大幅下跌，市场估值小幅下调，资金持续净流出。港股表现强劲，美股则涨跌互现。整体市场仍处于防御阶段，结构性风险较大，建议关注医药、消费等板块，特别是有业绩支撑、估值安全边际的中小盘成长股。