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报告摘要

东兴晨报 2025年1月3日

分析师推荐

【东兴宏观】欧美经济分化，海外配置利好美元资产：
- 北美以外发达国家经济疲软，欧洲降息紧迫性高于美国，美元因关税与基本面差异获得支撑。
- 美国消费依然强劲，但增速放缓；投资环境改善，金融融资宽松，特朗普减税政策预期提振市场，但通胀压力上升。
- 预计2025年美联储降息1-2次，美十年期国债利率破5%可能性低。美股中性略偏积极，建议维持长期仓位，关注流动性与美债利率变化。
【东兴煤炭】动力煤价格下行，库存减少：
- 国内外动力煤价格下跌，港口库存继续下降，发电集团煤炭库存环比下降，但耗煤量增长。
- 风险提示：需求不足、煤价下跌不及预期。
【东兴金属】流动性与库存周期推动金属行业强势：
- 全球央行降息开启，流动性宽松利好金属行业，钢铁、有色板块表现分化。
- 建议关注工业金属、贵金属及新能源金属，如紫金矿业、宁德时代、山金国际等。
【东兴电力设备及新能源】锂电行业基本面企稳，新技术催化上涨：
- 锂电板块经底部调整后企稳，需求回暖叠加新技术（固态电池、高压快充）推动弹性。
- 推荐关注宁德时代、国轩高科、容百科技、天奈科技等标的。