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新三板周报总结（2016年7月9日-7月15日）

核心内容概览

2016年7月9日至7月15日期间，新三板市场整体保持扩张态势，新增挂牌企业64家，环比增长88.24%。截至7月15日，新三板总挂牌企业数达到7770家，其中做市转让企业1591家，待挂牌企业144家，在审企业2033家。本周无企业终止挂牌。

新增做市转让企业11家，环比减少1家，包括奥翔科技、蓝梦广告、华阳国际、美邦科技、海龙精密、中航泰达、软岛科技、利洋水产、飞驰环保、双喜电器和杭州掌盟。三板做市指数为1126.66，较上一周下跌1.03%。

从成交情况来看，协议转让和做市转让分别成交22,630.99万股和29,046.08万股，环比分别下降21.94%和7.02%；成交金额分别为10.33亿元和15.24亿元，环比分别下降12.68%和8.41%。新三板企业的PE估值水平整体低于创业板和中小板企业，分别为37.43倍和29.89倍，反映出流动性不足的问题。

主要观点

1. 挂牌门槛可能提高
   随着新三板挂牌企业数量接近8000家，提高挂牌门槛的趋势逐渐明朗。尽管官方尚未调整挂牌标准，但券商已开始内部提高项目和做市门槛，特别是对互联网、软件、文化传媒、生物制药等领域的企业设定了更高的财务要求。

2. 市场流动性不足
   新三板企业的PE估值远低于创业板和中小板，反映出市场流动性不足。这可能是市场对流动性补偿的一种体现。

3. 市场板块表现分化
   从板块表现来看，金融、公用事业和日常消费板块涨幅较大，而材料板块出现小幅下跌。

4. 融资情况低迷
   上周共有62家公司披露定增预案，预计募集36.69亿元，环比大幅下降42.99%。本周仅完成1家公司的增发，募资0.08亿元，显示市场融资需求不旺。

关键信息

挂牌情况

• 新增挂牌企业：64家，环比增长88.24%。
• 总挂牌企业数：7770家（截至7月15日）。
• 待挂牌企业：144家。
• 在审企业：2033家。
• 新增做市企业：11家，环比减少1家。
• 三板做市指数：1126.66，环比下跌1.03%。

成交情况

• 协议转让：
  • 成交量：22,630.99万股，环比下降21.94%。
  • 成交金额：10.33亿元，环比下降12.68%。
  • 换手率：3.74%。
• 做市转让：
  • 成交量：29,046.08万股，环比下降7.02%。
  • 成交金额：15.24亿元，环比下降8.41%。
  • 换手率：0.42%。

估值情况

• PE估值：
  • 协议转让企业：37.43倍。
  • 做市转让企业：29.89倍。
  • 创业板企业：78.19倍。
  • 中小板企业：56.44倍。
• PS估值：
  • 协议转让企业：3.24倍。
  • 做市转让企业：2.46倍。
  • 创业板企业：9.43倍。
  • 中小板企业：4.12倍。
• PB估值：
  • 协议转让企业：3.87倍。
  • 做市转让企业：3.12倍。
  • 创业板企业：7.30倍。
  • 中小板企业：5.09倍。

融资情况

• 定增预案：62家，环比下降。
• 预计募集资金：36.69亿元，环比下降42.99%。
• 增发完成情况：1家，募资0.08亿元。
• 资金用途：主要为补充流动资金和项目融资。
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东和机构投资者。

行业分布

• 信息技术：2218家，占比28.55%。
• 工业和材料：2206家，占比28.39%。
• 可选消费：1036家，占比13.33%。
• 日常消费：1013家，占比13.04%。

投资评级与免责声明

• 投资评级分为：增持、谨慎增持、中性、减持。
• 评级依据公司基本面和估值预期，6个月内股价表现相对于沪深300指数。
• 行业投资评级依据行业基本面和估值，12个月内行业指数表现相对于沪深300指数。
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