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纯碱玻璃市场周报总结

一、市场概况

• 纯碱：价格上行，现货基差走强至358元/吨；供应端检修导致产量环比下降46.1%，库存大幅减少62.6%；期货主力合约大幅上涨，市场前20名席位转净多头。
• 玻璃：现货价格走弱，市场基差转负至-198元/吨；需求受北方天气及地产停工影响，终端采购观望；浮法玻璃产能利用率小幅提升，企业库存持续下降但产销率仍超百。

二、供需分析

1. 纯碱：
   • 产量下降（环比-6.08%），库存高降幅收窄；
   • 消费端订单增加，企业出货顺畅，低库存下价格支撑增强。
2. 玻璃：
   • 点火生产线增加，短期供应稳定；
   • 需求季节性下滑，北方市场“以价换量”，库存去化依赖出货量维持。

三、衍生品策略

• 纯碱（SA2401）：关注2600压力位，短线偏强但建议谨慎追涨；
• 玻璃（FG2401）：关注1920压力位，暂以观望为主。

四、价格与价差

• 跨期价差：SA1-5+450（利多），FG1-5-36（利空）；
• 现货价差：纯碱-玻璃价差扩大至636元/吨；
• 上游成本：合成氨价格一周跌125元/吨，原盐价格暂稳。

五、库存与产能

• 纯碱社库3805万吨（环比降62.6%），轻重碱结构优化；
• 玻璃企业库存37701万重箱（折库15.7天），产能利用率84.11%，日产玻璃1728万吨（环比增0.23%）。

六、需求变化

• 玻璃深加工订单同比减少33.1天，LOW-E玻璃开工率55.02%持平；
• 多地玻璃产销率下降但仍处去库区间，终端需求弱化显著。