家用电器行业深度研究：车载投影显示发展迎新机，关注激光投影龙头企业-20231016-天风证券-29页_1mb

家用电器行业报告总结：车载投影显示发展迎新机，关注激光投影龙头企业

核心内容

随着汽车产业智能化的快速发展，车载光学技术正成为新的增长极。车载投影显示技术已在智能座舱中形成HUD、智能大灯、车内投影显示三大应用场景。激光光源因其高亮度、小体积、高能效比等优势，成为车载投影显示领域的主流技术路径。光峰科技作为ALPD®激光显示技术的发明者，凭借其技术优势和产品矩阵，正加速布局车载光学市场。

主要观点

1. 智能化需求推动车载光学发展

• 智能汽车市场前景广阔，车载光应用成为技术趋势。
• 2022年中国智能电动汽车销量占新能源汽车的52%以上，预计2025年将超1220万辆，占新能源汽车的80.1%。
• 智能座舱渗透率预计从2022年的11.7%提升至2025年的35%，车载显示作为核心承载体将迎来黄金增长期。

2. 车载投影显示三大应用场景

• HUD（平视显示器）：预计2025年全球HUD市场渗透率将达43%，市场规模192亿元；中国HUD市场有望成为全球最大，渗透率提升至45%。
• 智能大灯：激光光源在智能车灯中表现优异，预计2025年渗透率4%，市场规模108亿元。
• 车内投影显示：未来将覆盖8种应用场景，预计2025年渗透率5%，市场规模240亿元。

3. 激光光源优势显著

• 相较于LED光源，激光光源具备高亮度、小体积、高能效比、长照射距离等优势。
• 激光大灯可实现最远照射距离达600-800米，寿命更长，能耗更低。

4. ALPD®技术推动车载激光显示发展

• ALPD®技术采用蓝激光+荧光架构，可获得三基色，解决了红绿激光的散斑和温度问题。
• ALPD®技术在车载应用中具备小体积、高亮度、无散斑、无痕显示等优势，预计2025年车载投影显示市场规模将达540亿元。

5. 光峰科技布局车载光学市场

• 光峰科技在车载光学领域持续投入研发，2022年新增81项相关专利，累计专利达148项。
• 公司已与比亚迪、华为、赛力斯、北汽新能源、华域视觉等头部车企建立合作关系，产品涵盖座舱显示、车灯、HUD等。
• 光峰科技在2023年上海车展发布全球首款车规级彩色激光大灯，并展示多种车载投影方案，包括车窗投影、智慧表面等。

关键信息

车载投影显示市场规模预测

HUD技术路径对比

ALPD®技术优势

投资建议

• 光峰科技：作为ALPD®技术的发明者，其在车载光学领域布局全面，技术领先，产品矩阵完善，未来增长可期，推荐关注。
• 极米科技：家用投影和显示领军企业，未来有望向车载领域拓展。
• 海信视像：同样具备向车载领域延伸的潜力，未来增长值得关注。

风险提示

• 智能座舱渗透不及预期
• 新技术路径迭代风险
• 汽车销量不及预期
• 测算误差风险