通信行业专题研究：AI训练需求推动全光交换机加速落地-国联证券_14页_2mb

报告分析了全光交换机技术在AI算力需求驱动下的发展及产业机会。全光交换机分为OEO（光电光）与OOO（全光）两类，前者需光电转换，后者通过光交换直接转发信号，无需光电转换环节。OOO交换机并非替代OEO，而是结合两者优势，构建灵活、低成本的数据中心网络以应对流量增长需求。其在DCI互联场景中表现优异，结合SDN技术和网络监控，可实现零接触业务倒换与自动保护。

英伟达与谷歌积极布局全光交换技术。2024年7月，英伟达副总裁Simona Jankowski加入光芯片初创公司Lightmatter，后者完成4亿美元D轮融资，其Passage光互连技术通过波导实现芯片级高带宽并行传输，支持高性能计算单元互联，预计推动I/O带宽增长超100倍。谷歌在Jupiter网络架构中引入MEMS型光开关（OCS），并通过Apollo项目将SP层EPS替换为OCS，减少光电转换环节。其OCS系统采用136通道光纤准直器阵列与MEMS镜面调节，配合环形器实现单芯双向传输，降低光路控制复杂度。

基于OXC技术的全光交换机技术优势显著。相较传统ROADM依赖分离板件与跳纤，OXC采用集成式互连方式，通过全光背板、光支路板与光线路板构建资源池，实现“0跳纤”操作，提升交换效率并降低能耗。华为推出OptiXtrans DC808全光交换机，支持256x256无阻塞交换，具备高集成度（6U）、超低功耗（<200W）与电信级可靠性，预计2025年商用。光迅科技发布OCS产品，支持400x400端口与全光透明传输，兼容多速率/协议。Coherent展示DLX光交换机，结合数字液晶技术，预计2025年量产。HUBER+SUHNER的POLATIS®576支持576x576端口矩阵，通过嵌入式NETCONF/RESTCONF接口实现SDN兼容，节能100倍且降低数据延迟。

投资建议聚焦国产OXC产业链。重点推荐已发布OXC产品的光迅科技，以及在电信光通信领域具备OXC技术积累的企业烽火通信、德科立。全光交换场景下，光模块内部需使用MUX/DEMUX或环形器减少光路数量，建议关注国内AWG供应商仕佳光子及光纤阵列FAU厂商天孚通信。报告指出OCS与CPO交换机并非替代关系，而是协同发展的技术路径，OCS优化网络结构降低时延与功耗，CPO压缩电互连距离，两者共同满足AI算力网络的演进需求。

风险提示包括AI发展不及预期导致算力基建需求下降、中美贸易摩擦影响原材料采购与海外市场拓展、技术路径推进不及预期制约产品落地。当前全光交换机技术正通过OXC与硅光技术整合，推动数据中心网络向更高能效、更低延迟方向升级，国内厂商在关键器件与系统集成能力上具备发展潜力。