2020年中国商业发射行业概览_33页_2mb

中国商业发射行业概览总结

核心内容

中国商业发射行业是商业航天行业中连接卫星制造与卫星应用的中枢环节，其市场规模在2015年至2019年期间由0.8亿元增长至3.3亿元，年复合增长率为42.5%。未来五年，随着火箭回收与复用技术的成熟，火箭发射成本将有效降低，卫星发射需求将大幅增长，预计2024年市场规模将达到38.5亿元，年复合增长率63.4%。

主要观点

• 成本降低：通过配套产品通用化设计、核心硬件自主研发、火箭回收与复用技术等手段，可以显著降低火箭研发制造成本。
• 中大型火箭发展：由于现有火箭运力缺口大，未来中大型火箭（运载能力2,000kg-50,000kg）将成为行业发展趋势。
• 产业链结构：行业分为上游（火箭零部件供应商）、中游（火箭制造与发射服务提供商、发射场及发射保险提供商）和下游（卫星制造商及卫星运营商）。
• 政策支持：中国政府出台多项政策鼓励商业航天发展，推动行业规范化、市场化。
• 企业竞争格局：星河动力、深蓝航天、星途探索等企业处于行业第一梯队，而其他民营火箭企业则处于第二梯队。

关键信息

发射原理

火箭通过反作用力升空，燃料分为液体和固体两种。液体推进剂具有更高的比冲和运载能力，而固体推进剂便于储存和使用。

火箭重复使用技术

火箭回收与复用技术是降低成本的关键，主要方式包括伞降回收、垂直返回和带翼飞回。SpaceX的“猎鹰9号”采用垂直返回技术，显著降低发射成本。

火箭燃料

液体推进剂如液氧煤油、液氧液氢、液氧甲烷等具有无毒、无污染、成本低等优势，逐渐成为行业发展方向。

火箭结构

火箭结构包括整流罩、有效载荷、仪器舱、推进剂贮箱等。液体火箭结构更复杂，包含箱间段和级间段等。

产业链分析

• 上游：火箭零部件供应商，动力系统成本占比最高（约60%）。
• 中游：火箭制造与发射服务提供商、发射场及发射保险提供商，发射场资源紧张限制行业发展。
• 下游：卫星制造商及运营商，主要应用于卫星导航、通信及遥感领域。

政策与监管

中国政府出台多项政策，如《关于促进商业运载火箭规范有序发展的通知》，鼓励社会资本参与，推动行业健康发展。

发展趋势

• 发射成本降低：通过通用化设计、自主研发及火箭回收技术，降低发射成本。
• 中大型火箭成为趋势：满足大量卫星发射需求，预计2020-2025年需发射近1,000颗卫星。

企业推荐

• 星河动力：专注于可重复使用商业运载火箭，首枚四级固体运载火箭“谷神星一号”预计2020年发射，采用三级固体推进加液体上面级构型。
• 深蓝航天：研制商业液体运载火箭及可重复使用火箭发动机，具备技术优势和成本控制能力。
• 星途探索：拥有北京、西安、绵阳三个产业基地，提供亚轨道运载火箭及导航系统等产品。

投资风险分析

• 发射风险：涉及人员及财产安全，需采取疏散、避让等措施。
• 化学物质风险：使用易燃易爆的推进剂，存在安全隐患。
• 技术风险：火箭回收与复用技术尚未完全成熟，存在空中解体或触地爆炸的风险。
• 财务风险：商业发射属于重资产行业，依赖外部融资，若资金链断裂，可能导致企业破产。
• 生产保障设施风险：缺乏自主可控的试车台和总装厂，将影响技术更新与产业化发展。

专家观点

• 发射审批流程复杂，限制了火箭发射的响应速度。
• 需要更具体的政策支持，以促进商业发射行业的快速发展。

结论

中国商业发射行业正处于快速发展阶段，具备广阔的发展前景。随着技术进步和政策支持，行业将在未来几年持续增长，企业需注重技术、成本及风险管理，以适应行业变化并提升竞争力。