20210218-大越期货-动力煤早报_11页_810kb

动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年2月18日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期的供需情况、价格走势、基差变化、库存状况及主力持仓等多方面因素，以判断短期市场走势。

主要观点

1. 基本面分析

• 2月5日，全国电厂样本内区域用煤量为652.2万吨，日耗为43.95万吨，可用天数为17.96天。
• 电厂日耗处于高位但有所回落，港口库存积累缓慢。
• CCI5500指数在连续两个月停止公布后重新发布，呈现偏空走势。

2. 基差情况

• CCI5500现货价格为645元/吨，05合约基差为14.6元/吨，盘面贴水偏多。
• 01合约基差为-6.8元/吨，05合约基差为-11元/吨，09合约基差为-6.8元/吨，均显示期货贴水。

3. 港口库存

• 秦皇岛港口煤炭库存为506万吨，环比减少5万吨。
• 六大电数据停止更新，显示市场情绪偏多。

4. 期货走势

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示偏空趋势。
• 主力合约净空，空减，表明市场看空情绪。

5. 结论

• 节日期间，陕蒙地区中大矿保持正常产销，而民营小矿停产放假。
• 工业用电快速回落，需求驱动减弱。
• 期货盘面贴水修复较快，进口放松叠加日耗回落，下游刚性补库需求较弱。
• 综合判断，短期盘面将维持震荡运行，建议ZC2105合约短期观望为主。

关键信息

供应情况

• 供应仍然比较紧张，但较前期有所改善。
• 港口库存积累缓慢，显示市场供需关系未明显改善。

进口煤分析

• 进口煤放松，对市场有一定影响。
• 下游补库需求较弱，导致市场整体偏空。

气温与电厂日耗

• 气温有所回升，电厂日耗较前期回落。
• 需求端受到气温回升影响，用电需求下降。

水电分析

• 水电需求变化对动力煤市场有一定影响。
• 水电需求回落，进一步削弱了动力煤的刚性需求。

市场展望

• 短期内，动力煤市场预计维持震荡运行。
• 需求端和供应端均存在不确定性，需密切关注后续数据变化。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。