20240122-正信期货-碳酸锂周报_供应扰动渐消_碳酸锂震荡运行_19页_1mb

供给端：国内锂盐大厂稳定生产，但部分企业因成本倒挂停产；盐湖厂家产出率下降，1-2月将季节性减产；矿山开工率低，云母矿远程规模扩大。海外方面，澳洲采矿暂停但选矿未停，智利社区抗议结束，非洲矿山减产。进口量数据显示2023年锂矿石进口大幅增加，但11月环比减少。锂精矿价格跌势放缓，成本倒挂影响下产量稳定，进口量下降主要因发货延误。碳酸锂进口和出口数据波动大，12月进口环比激增，出口减少。

需求端：春节前补库谨慎，新能源汽车产销高增长，年底促销拉动销量；动力电池产量和装车量维持高位出口；消费电子行业如智能手机产量回暖；光伏装机和储能锂电池出货量增长。

核心观点和成本端：锂精矿价格下滑，碳酸锂成本下降，理论生产毛利转正；正极企业产能利用率低，毛利下降；需求端虽短期观望，但长期新能源汽车旺季在5-6月；市场基差回升，期限结构contango，月间价差扩大。

策略：短期碳酸锂供应宽松，需求未实质性好转，价格预计震荡于95000-110000元/吨区间；建议保持谨慎，区间操作为主，避免受消息扰动。