20240303-华鑫证券-固定收益周报_短期内_利率中枢或维持相对低位_12页_569kb

核心观点: 短期内，利率中枢或维持相对低位，得益于制造业PMI和美债收益率数据显示的通胀下行压力，尽管中国经济部分指标小幅波动，美国经济尚未显著走弱。

数据分析: 2月中国制造业PMI为49.5，比前值下降0.1个百分点，偏差不大，非制造业PMI回升0.7个百分点。美国美债收益率持续下行，10Y美债利率从4.31%降至4.19%，PCE同比连续下降，体现通胀缓和。

市场回顾: 债券市场方面，利率债上行（如10Y国债至2.37%），信用利差收窄，股市和行业指数相对基准持平或小幅调整；资金利率小幅上行（R001和DR007中枢微升）。

风险提示: 海外经济可能超预期上行，导致美联储货币政策意外调整，影响利率中枢稳定性。