CEEM__中国外部经济月度报告__2019年3月_2页_998kb

CEEM中国外部经济监测（2019年3月）总结

核心内容概述

2019年3月的CEEM报告全面分析了中国外部经济环境，涵盖外部实体经济、大宗商品与金融市场以及对国内宏观经济的影响。整体来看，外部经济环境呈现分化态势，发达经济体增速放缓，新兴市场则相对稳定。

外部实体经济分析

PMI指数表现

• 2019年2月全球PMI指数：51.2，较上一季度回落2.2个点，但仍高于枯荣线（50），表明全球外部经济仍处于扩张阶段。
• 处于枯荣线上方的国家/地区：包括美国、英国、澳大利亚等发达经济体，以及印度、巴西、俄罗斯等新兴市场国家。
• 处于枯荣线下方的国家/地区：日本、欧元区、韩国、土耳其、加拿大和中国台湾，显示这些地区经济面临一定压力。

各国PMI变化

• 美国：12月PMI降至54.2，为17个月新低，2月非农就业数据疲软，打击市场信心。
• 日本与欧元区：PMI跌落至枯荣线下方，经济复苏势头减弱。
• 英国：脱欧进程陷入僵局，无协议脱欧的可能性上升，加剧区域经济不确定性。
• 新兴市场：巴西、南非、土耳其和印度PMI环比增长，俄罗斯维持稳定，新兴市场实体经济总体趋稳。

进出口趋势

• 全球出口数量：2018年10月达到近10%的高点，随后在11月回落至2.5%，显示全球贸易增长动力减弱。

大宗商品与金融市场分析

大宗商品价格指数

• 2月份CEEM大宗商品价格指数：环比上升6.4%，延续上涨趋势。
• 石油价格：OPEC减产落实力度加大，推动石油价格上涨7.8%，并在3月创年内新高。
• 铁矿石：上涨14.0%，波动性显著增加。
• 其他大宗商品：钢材、煤炭和大豆价格均有所下跌，BDI指数下跌近400点，黄金价格上涨。

金融市场动态

• 美国国债收益率：10年期国债收益率小幅上涨至2.73%。
• 股市表现：标普500指数上涨80点，但反弹力度减弱；VIX波动指数回落，显示市场情绪趋于平稳。
• 港股与海外市场：香港、英国、日本股市随美股回升。
• LIBOR利率：隔夜利率维持在2.38%，与上月持平。

汇率市场变化

• 美元指数：小幅反弹。
• 日元与欧元：走弱，英镑走强。
• 新兴市场货币：印度卢比走弱，巴西、南非和俄罗斯货币小幅上涨。
• 人民币汇率：兑美元回升至6.73，但离岸价格仍弱于在岸价格。

对国内宏观经济的影响

• 美国经济走弱：打破市场预期，对全球市场信心造成压力，可能影响国内出口和投资。
• 欧元区与英国脱欧不确定性：欧元区景气程度下降，英国脱欧进展不明朗，加剧区域经济风险。
• 发达经济体复苏放缓：对全球总需求产生负面影响，可能拖累中国出口。
• 新兴市场企稳：新兴市场实体经济和汇率趋势向好，有助于缓解外部经济压力。
• 总体影响：尽管外部环境存在不确定性，但新兴市场相对稳定，为中国提供了部分支撑。

关键信息汇总

结论

2019年3月，全球外部经济环境呈现分化格局，发达经济体增长放缓，新兴市场则保持稳定。尽管存在一定的市场不确定性，但整体外部经济仍维持扩张态势。大宗商品价格继续上涨，但部分商品波动加剧，金融市场相对平稳，人民币汇率有所回升。这些因素对中国宏观经济的外部影响既有挑战也有支撑。