CEEM_中国外部经济监测（2018年12月）_2页_988kb

CEEM中国外部经济监测（2018年12月）总结

核心内容概述

2018年11月，中国外部经济监测（CEEM）数据显示，全球经济整体保持稳定，主要发达经济体和部分新兴经济体PMI指数回升，进入扩张区间。尽管部分国家如韩国、土耳其和中国台湾仍处于收缩区域，但整体趋势显示全球经济逐步企稳，尤其是新兴市场表现有所改善。

主要观点分析

1. 外部实体经济表现

• PMI指数总体情况：11月中国外部经济综合PMI为54.22，与上季度基本持平，仍处于扩张区间。
• 主要发达经济体：
  • 美国：PMI反弹至59.3，但非农就业数据不及预期，可能影响美联储加息节奏。
  • 日本：PMI小幅下降。
  • 欧元区：PMI维持与上月持平，仍处于近期低点。
• 新兴经济体：
  • 印度、巴西、俄罗斯：PMI指数回升，其中南非PMI显著上升，三季度GDP同比增速为1.1%，表明其经济可能已初步走出衰退。
  • 韩国、土耳其、中国台湾：仍处于收缩区域。

2. 全球贸易动态

• 出口数量：根据WTO数据，2018年9月全球实际出口数量同比涨幅从6.5%回落至2.7%，显示全球贸易增长放缓。

关键信息提炼

1. 大宗商品价格走势

• 总体价格：11月份CEEM大宗商品价格环比下跌10.4%，跌幅较大。
• 具体品种表现：
  • 原油：油价环比下跌17.6%，12月OPEC达成减产协议后有所稳定，但减产效果尚不明确。
  • 铁矿石：价格基本持平。
  • 钢材、煤炭：价格下跌。
  • 大豆：价格基本持平。
  • BDI指数：回落。
  • 黄金：价格基本持平。

2. 金融市场动态

• 美国市场：
  • 10年期国债收益率：小幅回落至3.01%。
  • 标普500指数：有所反弹。
  • VIX波动指数：仍处于近期高点，显示市场波动性较高。
• 亚洲市场：
  • 香港、日本股市：回升。
  • 英国股市：下跌。
• 利率市场：
  • LIBOR隔夜利率：基本持平于2.18%。

3. 汇率市场动态

• 美元指数：小幅上涨至96.77。
• 主要货币走势：
  • 英镑、欧元、日元：均下跌。
  • 印度卢比：反弹。
  • 巴西和俄罗斯货币：下跌。
  • 人民币兑美元：基本维持在6.93，离岸与在岸价格基本持平。

对国内宏观经济的影响

• 全球经济稳定：尽管部分国家仍面临挑战，但整体经济环境趋于稳定。
• 新兴市场好转：部分新兴经济体如南非、印度、俄罗斯PMI回升，显示其经济逐步复苏。
• 风险提示：需警惕美国资本市场波动性增强可能引发的全球市场外溢效应。
• 大宗商品价格下行压力：整体价格下跌可能对国内相关产业带来一定影响，尤其是依赖进口的行业。

图表说明

• 图3：显示了2018年12月全球大宗商品价格走势，数据来源为CEIC和世界经济预测与政策模拟实验室。

总结

2018年11月，中国外部经济监测数据显示全球经济呈现企稳回升趋势，主要发达经济体和部分新兴市场PMI指数改善。然而，美国非农数据不佳可能影响其货币政策走向，而大宗商品价格整体下行压力依然存在。金融市场波动性较高，汇率市场呈现分化趋势。总体来看，外部经济环境对国内宏观经济的影响趋于缓和，但仍需关注潜在的外部风险。