20231201-新湖期货-每日观点汇总_7页_403kb

报告摘要

金属类别与价格结构

铝
✔等政策结果：铝价震荡。
✔外盘拖累：国内低开震荡，主力收低于18530元/吨。
✔库存态度：利空因素为主，显性库存去化对支撑有限。
✔操作思路：短线回调偏多。
铜
✔低库存：支撑高位震荡。
✔政策预期：利多刺激，适合逢低多单。
镍/不锈钢
✔印尼政策与基本面矛盾，未来可能延续跌势。
锌
✔矿端紧张支撑短期，进口窗口关闭加剧入门逻辑。
铅
✔成本支撑：废电瓶价格处于高位，谨慎看跌。
氧化铝
✔供需双松导致长期趋势不明，建议观望。
锡
✔锡精矿供应下降带动价格回升，但显性库存高位抑制涨幅。
黑色系 (螺纹、热卷、铁矿)
✔成材价格高位震荡，中长期需关注宏观与基本面博弈。
铁矿石
✔政策与供需信号矛盾，短期因冬储支撑价格承压。

能源类别与价格结构

原油
✔OPEC+减产与美国页岩增产，B308+与地缘政治共同作用。
✔价格维持弱势震荡。
动力煤
✔需求尚未完全释放，乏力支撑低价，暖冬预期下库存高位压力凸显。

工业原料类别与价格结构

化工品种 (工业硅、碳酸锂、甲醇、纯碱等)
✔碳酸锂：供应偏多，期货升水开始收窄，中长线上看空。
✔甲醇：港口库存良性去化，短期利好。
✔纯碱：减产后高库存短期难改善，库存去库或节奏放缓。
碳酸锂短期回调偏多。
PTA，短纤，MEG，苯乙烯，LL PEPPE
PTA & 短纤供需偏弱，估值上行空间有限。
乙二醇 & 苯乙烯估值支撑偏强，关注下游需求弹性。
LL,PPE供应宽松，中长线建议作为空头配置。

农产品/软商品类别与价格结构

油脂类 (棕榈油/大豆，豆产品)
✔棕榈油：供需均受巴西及印尼产量、进口因素主导。
✔豆粕：天气风险主导市场，美豆出口数据偏强，高空思路暂时观望。
糖橡胶胶类 (天胶/PVC/橡胶)
✔白糖：内外围动能对冲导致破位下跌，郑糖加速下破趋势。
✔天胶：高预期与现实困境并存，暂放弃投机。
✔PVC：基本面偏空，供需矛盾突出。
棉花，花生，纸浆
棉花籽棉增产预期压制盘面空间，短期区域震荡。
花生期现套利，未解决下游库存折旧矛盾。
纸浆需求未达预期，现货下调拖累。